联建光电:笑傲中高端LED显示应用领域

  深圳市联建光电股份有限公司是一家中高端LED 全彩显示应用产品的系统方案提供商，为客户提供包括方案设计、产品制造、工程服务、技术支持和产品租赁在内的“产品+ 服务”的系统解决方案，是国内中高端LED 全彩显示应用行业的领军企业之一。公司目前已正式获得证监会的发行批文，即将于深圳证券交易所上市，联建光电本次拟发行不超过1840万股，发行后总股本为7358万股。这意味着备受投资者青睐的LED 行业又将迎来一个新的投资机会。

　　技术领先实力雄厚，竞争优势明显

　　联建光电经过多年的积累，整体竞争优势显现，主要表现在公司技术领先，研发创新能力强，采用了高效率的扁平化管理模式以及成本控制合理。

　　首先，联建光电研发力量雄厚，建立了储备技术研发和产品应用研发相结合的研发体系。公司目前共拥有93名专职研发人员，已获得专利授权56项，软件著作权4项，并有2项专利申请已获得受理。通过多年技术积累，公司已经在LED 超大尺寸显示、高清节能显示、LED 光栅显示、快速组装模组和逐点校正等技术领域积累了多项国内外领先的核心技术。

　　公司采用先进的集成产品开发IPD 模式和产品资料管理系统PDM，对研发流程的优化和资源的整合，进而大幅提高了公司的研发效率，缩短了产品开发周期，进而降低了产品开发成本。

　　公司通过对市场和客户需求的准确把握，利用自身在LED 超大尺寸显示、高清节能显示、LED 光栅显示、快速组装模组等方面的技术优势，先后开发出针对高端广告媒体、舞台演艺及展会、户外建筑透光显示等领域的核心产品，构成了多领域、多系列的产品体系，形成了以广告媒体、舞台演艺及政企宣传为核心优势领域，并逐渐向体育场馆、轨道交通等领域渗透的竞争格局。

　　其次，公司从前端的研发设计到后端的工程服务和技术支持建立了一套扁平化的项目管理模式，根据特定项目成立项目组，由项目经理全面负责，研发、技术、生产、采购、技术支持等各职能部门通过项目矩阵分工协作，公司总经理负责各项目间的协调。通过实时跟踪项目进度，公司对生产经营和项目执行过程中的各个环节进行统筹安排和考核，缩短业务流程时间，降低经营成本，提高运营效率。

　　基于上述高效、扁平化的管理模式，公司使客户定制化产品的平均生产周期减少到20天左右，远低于行业平均35天左右的生产周期。快速交货优势进一步提高了公司生产效率、减少了客户的等待时间，增强了公司大规模柔性化的生产能力，从而提升了产品的市场竞争力。

　　最后，公司具有显著的成本优势。公司采取柔性化和集约化生产模式，通过不断优化资源配置，改进生产工艺，进而提高生产效率。公司产品从研发、设计、来料检测、五金精密冲压、自动化组装、产品测试等工艺环节均自主完成，不仅有利于控制产品品质、保证产品交货周期，也能较大幅度地降低成本。

　　此外，公司地处LED 相关配套产业非常发达的地区，封装、芯片厂商众多，物资采购和运输极为方便。公司与主要供应商美国科锐（Cree）、国星光电等建立了长期稳定的重要合作伙伴关系，相比同行其他公司，本公司在LED 灯、驱动芯片等主要原材料上有较强的议价能力，进而降低了生产成本。

　　国家政策引导，LED行业方兴未艾

　　我国LED 显示应用产业起步于上世纪90年代初，并且始终保持高速的发展。LED照明及显示应用行业是朝阳产业、绿色产业，符合国家的产业发展方向，是我国鼓励发展的高新技术行业。中央及地方政府先后出台多个文件，从节能、环保、拉动内需、促进技术进步等各个角度鼓励发展LED 产业及LED的产品应用。

　　2009年3月，深圳市政府发布了《LED产业发展规划(2009-2015年)》，其中在产业发展重点中，明确指出“重点发展中、高端LED 应用产品。优先发展室内照明灯具、城市道路照明灯具、户外装饰照明系统、汽车照明灯、大尺寸LED 背光源、全彩显示屏、彩屏幕墙、太阳能LED 应用产品等项目。”

　　受益于国家政策的支持和市场需求的快速增长，LED 市场总体规模呈现稳步增长的趋势。2007年到2009年间，国内LED 显示应用产品的年均增长率为19.74%，远高于同期全球市场13.59%的年均增速。特别是北京奥运会、全运会、上海世博会等重大工程的示范效应，使得LED 显示应用产品，特别是LED全彩显示应用产品在户外媒体、体育场馆、舞台演艺、市政建设等领域越来越受到重视和青睐。

　　根据行业协会统计，2009年全年国内LED 显示应用产品的产值规模达到了140亿元，其中全彩显示应用产品的规模达到65亿元。未来国内LED 显示应用产品市场将保持20%以上的高速增长。据行业协会预测，2013年国内显示应用市场规模将达到241亿元左右。

　　此外，全彩显示应用市场快速增长，规模占比不断提高。由于全彩显示产品在大尺寸、高亮度、环境适应性等方面具有无可替代的优势，下游应用市场如广告媒体、舞台演艺、政企宣传及体育场馆等领域对全彩显示产品的需求日益增加，近两年全彩显示应用产品的市场容量快速扩张。行业协会预计，全彩市场未来三年将会保持30%左右的增速，至2013年，全彩显示应用市场的规模将达到187.93亿元，规模占比将进一步提升到78%左右。

　　大势所趋，募投项目经济效益明显

　　联建光电本次募集资金主要投向两个项目，一是LED 应用产品产业化项目，另一个是LED 创新技术研发中心项目。这两个项目是公司现有业务的扩展和延伸，项目的实施对扩大公司生产规模，提升公司核心竞争力，提高盈利水平，实现公司发展战略目标具有重要意义。

　　首先，基于LED 应用产品市场需求旺盛，公司亟需扩大产能以满足未来市场需求，公司LED 应用产品产业化项目建设期为2年，将以扩充现有LED 全彩显示应用产品的产能为主，并适当发展LED 照明应用产品公司的照明应用产品定位于LED 广告灯箱照明和面板灯照明的细分市场。

　　对于广告灯箱市场，公司通过对下游广告客户需求的深入挖掘，为该领域的客户制订了详细的产品解决方案，并已经通过样品检验和技术论证阶段。通过LED 光源进行灯箱广告展示，可以使平面广告获得更好的展示效果，且长时间使用时，一般2-3年即可通过节约电费而获得较日光灯管更低的平均成本。LED 光源替代传统日光灯管将是未来广告灯箱背光源照明的发展趋势，市场前景十分广阔。公司拥有广泛的媒体客户资源，同时拥有成熟的技术和制造工艺，将在广告灯箱的LED 光源市场取得先机。

　　对于LED 面板灯等照明市场，虽然目前受限于LED 价格较高、产业标准尚未完善等问题，但发展前景依然广阔。目前，量产白光LED 发光效率已经达到100lm/W ，且仍在不断提高，白光LED 照明市场已经启动。根据StrategiesUnlimited预测，随着LED 技术的不断提升及应用领域的不断扩展，2012年LED照明市场将突破50亿美元，相当于2008到2012年28%的复合年均增长率。

　　其次，为进一步加强技术创新，公司拟在现有研发中心的基础上，通过增加研发人员、购置研发设备、改建研发场所等对研发中心作进一步建设，以提升公司研发实力，为公司实施技术领先战略提供更强大的研发平台支撑。

　　公司的研发方向包括储备技术研发和产品应用研发两部分。其中储备技术研发主要在现有技术积累基础上，通过深入研究LED应用领域技术发展趋势，发掘潜在市场需求而进行的前瞻性研发，为公司储备具有创新性、领先性的原创技术，并在市场需求相对成熟时转化为应用产品。产品应用研发是在公司现有产品应用技术的基础上，通过持续的技术改进，进一步提高产品技术附加值，提升产品品质，保证公司产品的技术领先性。

　　关于此次登陆资本市场，公司管理层表示，本次发行上市募集资金到位后，公司将加快建设进度，使募集资金投资项目尽快产生效益。募投项目达产后，将进一步扩大公司生产规模，丰富产品结构，同时扩建研发中心，加强公司的技术研发实力，彻底解决近年来制约公司发展的产能不足的瓶颈，提升公司的自主创新能力，从而大幅提高盈利能力。