“被”瓜分的夏普

    2012年，夏普流年不利：即2008年度夏普“百年”亏损记录在2011年被超越之后，2012年夏普亏损额度将再创历史新高！

    夏普的财务危机

    在11月初公布的2012财年第二季财报显示，夏普运营亏损为748亿日元(约合9.36亿美元)，预计全财年营业亏损将达1550亿日元(约合19.4亿美元)，总净亏损额则达到4500亿日元(约合56亿美元)。此前，2008年夏普曾亏损13亿美元，2011年亏损46.6亿美元。

    巨额亏损必然加剧夏普的流动性危机。目前，世界评级机构的惠誉、穆迪，已经调整夏普评级为“垃圾”级。据报道，截止2012年9月，夏普大约有7060亿日元（90亿美元）的债券、商业票据和借贷将在一年内到期。夏普总债务高达1.25万亿日圆。这些“债务”多数与此前对先锋的收购案，和夏普在液晶面板、太阳能电池领域的“过渡”投资相关。

    先锋对于夏普的价值，主要在于其掌控的等离子显示技术，不顾目前这种技术已经逐渐北市场所淘汰。全球等离子大王，松下面临持续巨额亏损和减产之中。在液晶面板和太阳能电池领域，全球产能过剩已经是不争事实，买方市场的格局不利于夏普在日本国内，这类“高制造成本”地区的制造业投资保值、回收。

    为了度过目前的难关，夏普想出很多方法：继续融资、贷款，出售非核心资产、非核心部门裁员、出售低竞争力资产等等。

    再融资方面，瑞穗金融集团和三菱UFJ金融集团是夏普最主要的两家贷款机构。夏普在今年7月份获得了一份价值600亿日元的短期融资，8月份获得1500亿日元的贷款。目前两家机构还对夏普有进一步的贷款授信额度。为此夏普几乎抵押了其持有的先锋所有的股份。。夏普 CFO Tetsuo Onishi 9月表示，这笔贷款足以支持公司运营至截至2014年3月的下一财年。

    对于再融资方面夏普的资产抵押，新浪科技评论甚至以“夏普几乎已经将所有资产抵押给银行，以获得46亿美元救助” ，因此该公司已经没有多少资产可供“甩卖”来形容夏普的融资困境。

    然而，困境中的夏普却是“瘦死骆驼比马大”。巨大的身躯之下，夏普还是有一些“肥头儿”值得瓜分。对于那些收购者，现在正是“下手的好时机”。