小间距LED显示进入“二传”期

    2019年的小间距LED显示市场“创新成果颇丰”、“增收效益却不明”：这一年，mini-led技术落地加速，走出了小间距LED历史上“最耀眼的创新高峰”，LED显示屏终于可以与液晶显示等主流技术，在主流中大尺寸应用中达到同等PPI分辨率水平。

    但是，另一方面，在小间距LED历史上，2019年也成为了“利润下滑”最厉害的一年。一些企业甚至主动降低毛利率来争取市场成长，行业主要企业利润水平下降达到三成左右。少数企业甚至出现了亏损——小间距LED产业的发展在2019年正在进入一个“新的周期”。

    创新不增收，新技术落地成难题

    在经营业绩变化之中，三大因素成为“小间距LED”产业现阶段的“重大考验”：

    第一，  mini-led竞争风起云涌。如果不能把握这一产品新标准，就意味着被踢出“主流技术企业阵营”，意味着企业未来发展的天花板、现有产业地位的“掉队”。因此，努力去拼mini-led的技术投入，在创新和研发上资本支出增长，是所有小间距LED企业的“常态”。

    第二，  上下游竞争格局进一步改变。一方面，市场主销的小间距LED屏产品，无论是P1.2间距、还是COB产品都不再是“少数企业垄断”性的，而是成为“大多数企业的大陆货”。产品技术的普及和扩散，带来了供给增加，使得同质竞争问题加强，更多的中小企业更高频次的使用价格手段。同时，上游LED晶圆和封装市场的供给增长与价格下降，也影响到下游终端市场的价格走势。

    第三，  行业成长格局进一步改变。2019年小间距LED屏的成长性，可能只有30%左右。这将是一个10年最低点。行业市场扩张已经过了高峰。未来如果没有崭新的“应用场景”爆发，市场增幅必然持续回落，这与行业上中下游产能的扩张和技术扩散形成了“对比”，对经营利润水平构成“夹心”性压力。

    在以上三个共同因素影响下，小间距LED行业企业的利润表现必然与历史趋势有所分化。在加上，过去几年“一些企业兼并重组后消化不利造成的商誉等资产减值”、“一些企业在照明、户外广告屏等市场遭遇行业不稳定性，导致业绩变化”，这些因素造成2019年小间距LED企业，技术突破、市场增量，但增收效果却不好的基本格局。

    寻找市场新突破成为“首位”任务

    面对LED屏显示的新格局，寻找新场景的增量已经成为关键任务：这不仅仅是行业企业持续发展的需要，也是mini-led技术真正落地的需要。

    传统的LED显示屏市场以室内外广告屏、会议室大屏、指挥中心大屏为主要“应用场景”。但是，这些应用中，很少需要间距指标在1毫米之下的产品。以指挥中心为例，即便是DLP拼接这样的“传统技术角色”，完全能依靠投影机技术很好实现高像素密度显示的产品，也在长期应用中，并不追求“提升像素密度”——反而，80英寸这样的大尺寸单元，更为流行：因为，像素密度需求与观看距离成反比。

    所以，VR的显示屏PPI最高、手机次之，TV产品像素密度就低很多：甚至手机的屏幕分辨率和TV一样。小间距LED显示屏的特点是“间距指标更小”，但考虑到技术、成本、场景需求的三元互动关系，并不是“间距越小就越受欢迎”：像素密度要切合需求，并满足成本经济性。

    现在，mini-led技术成熟，P0.9、p0.6、P0.38等新规格技术都已经突破。甚至能够像液晶一样制造4K级别的75英寸电视。但是液晶75英寸电视只有数千元的价格，mini-led却无法实现这种经济性。Mini-led必然需要找到错开液晶、也错开传统LED屏应用领域的“新场景”才能实现“mini-led”产品从“技术成熟”到“市场成熟”的落地。

    “mini-led实际已经彻底脱离了原有小间距LED市场：技术不一样、需求也不一样，技术进步带来了产品价值定义的质变。”行业专家指出，面对mini-led的发展，小间距LED产业事实上处于一个“二传”的过程之中，技术上有线性关系，市场上却必须“跳跃”。Mini-led跳过这一龙门，就能实现小间距LED产业和企业的二次“腾飞”。

    在这样一个行业节点，进一步的技术突破已经让位于“市场突破”。谁能先完成mini-led的市场落地，谁就是未来LED显示产业的王者。

    探索新应用，小间距led革命进入深水区

    如果说，传统的小间距LED市场的发展是“跟着室内显示，尤其是DLP拼接和投影大屏幕的脚跟崛起，那么未来mini-led的市场发展则要进入‘无人区’。”

    即，mini-led显然不是用来和既有的市场技术竞争，或者替代的：比如，虽然mini-led能够与液晶一样制造75英寸的4K显示器，但是成本差异巨大。这决定了常规TV市场，mini-led无法进入。在室内广告和会议室大屏市场，P1.5、P1.8等产品的效果也非常不错，而且价格低廉，mini-led不具有替代性。

    在投影的会议室、教学和家庭应用中，成本问题也是mini-led的核心瓶颈。在指挥中心市场，成本不是“大”问题：但是，mini-led和DLP产品比较，依然是互有优劣；且mini-led和常规的小间距LED产品比较并没有“绝对的价值优势”——即COB的P1.2间距LED屏，已经足以胜任指挥中心市场，mini-led更高的像素密度“价值提升不明确”。

    “存量显示市场，很难找到mini-led显示屏的‘用武之地’。”这种局面下，mini-led技术的突破也就意味着LED显示屏的应用“需要突破既有显示场景的束缚”，这不仅仅是小间距LED屏的发展新阶段，甚至也是整个显示产业“新场景”设计与开发的“新阶段”。

    对此，行业人士认为，mini-led技术的未来不是与既有显示产品同台竞争，而是要去发掘自己独特的“优势”：即高亮度、高清晰度、模块化的优势。比如，在室内数字广告市场，和液晶比较mini-led的“价格是劣势”、“亮度却是优势”——如果环境光照很强烈，比如机场数字标牌领域，mini-led的显示效果优势就会格外突出。

    “在高端市场，避开价格敏感性需求，发挥独有的性能优势！”行业认为，mini-led显示屏凭借更高的ppi分辨率指标，应该能够在“独特差异化高端市场”建立属于自己的“堡垒阵地”。这将是一个显示产业版图中独特的“高收益”细分品类。

    建立mini-led的新应用场景，需要行业“全盘”突破

    摆在小间距LED行业市场面前的问题是，1.传统应用和产品日益竞争激烈、成长性显著下降；2.mini-led代表的新应用和产品，技术已经大规模突破，但是市场还处于“襁褓”之中；3.mini-led的应用市场和传统小间距LED屏，以及任何其他成熟显示产品与技术，很可能“并不重叠”。

    以上三大问题决定了小间距LED屏企业2020年，乃至于今后一个阶段的“中心发展任务”：这个任务可以形容为“为mini-led产品设计新应用、找到新市场”。但是，这个任务的实现却并非像其描述那么简单。

    首先，mini-led行业要改变“创新战略”，从此前的基础技术的核心突破，向“基础+应用”的分工转变。尤其是补足差异性应用短板，在交互技术、造型技术、智能技术等方面，形成“系列化的应用产品型号”，满足多元化市场场景的需求，甚至需要与行业内其它上下游和生态企业形成“共振与联盟”。

    第二，营销队伍和营销战略要适应新产品形态、新应用场景带来的从“人”到“文化”的转变。队伍的构成、工作作风和方法、绩效考核机制等都需要崭新的调整。与下游伙伴的合作机制也需要前所未有的突破，与其他显示技术和应用门类企业建立“基于技术和产品供给”的市场伙伴关系是迫切任务。

    第三，如果mini-led企业的目标是构筑自主品牌的新产品线应用市场，那么必须考虑“品牌价值”的更新与升级。这涉及到公共关系层面的崭新战略与合作伙伴，涉及到如何处理新旧产品市场的品牌文化衔接问题，甚至涉及到要不要推出崭新的子品牌的问题。

    “一发动全身。”mini-led对于小间距LED企业而言，不仅仅是一次“常规的技术进步”，而更可能是全方位的“升级”和“洗礼”。从过去2年mini-led的市场进展并不理想即可得出这个结论：1.mini-led的未来市场不再“既有框架内”；2.现有的企业市场拓展方式和方法可能“并不适合mini-led”的市场发展规律。所以，致力于mini-led产品的市场突破，小间距LED企业需要“深层次”的改革。

    技术驱动未来，mini-led的春天只是时间问题

    2018年下半年大规模新品问世、2019年市场供给和技术层级持续提升，2020年mini-led也该进入一个“有收获”的时节了。行业人士纷纷看好mini-led产品2020年的市场突破：因为前面的成功与试错都很多，行业已经有足够经验认识清楚未来的路要怎么走。

    作为大屏显示行业最新的技术突破之一，mini-led显然是“打开未来的钥匙”。5G+时代，智慧信息技术将无所不在，对各种信息显示系统的“窗口需求”也会“数量上增多、质量上增强、形态上更为多元化”。面对这样的大格局、大潮流，mini-led技术应当有信心，担当起小间距LED市场下一轮成长高峰“传球手”的角色。

    “深蹲与远跳总是相伴而来。”2019年小间距LED行业经历了较大的内部价值重构：包括价格调整、产品品类丰富、技术进一步突破、扩张节奏改变、相关资产泡沫出清等等。经过这一轮调整，小间距LED企业必然处于更为健康，具有活力的状态。这与mini-led的产品走向成熟将会形成共振，2020年也将成为行业的一个丰收年。