中国大尺寸面板厂商将迎来一轮大范围减产

    电视面板市场正在进入有可能是史上最艰难的时刻。供应极大丰富和需求极度低迷之间的差距，正在变成一道很难弥合的鸿沟。此局面下，洛图科技（RUNTO）认为，在中国市场618大促，地方政府推出消费刺激政策，美国市场迎来“独立日”促销的6-7月，将是中国大尺寸面板厂商推出大幅度减产从而救市的最佳时间窗口。

    面板供应端：大厂持续高稼动

    从去年底开始，全球液晶电视面板厂商持续以高稼动率运行。根据洛图科技（RUNTO）数据，今年第一季度，全球8.5/8.6代线的稼动率稳定在91%左右，尤其在产能集中的大陆，除HKC在86%左右，厂商均在92%以上的高位。全球10/10.5代线的稼动率在92%左右，最高达到95%。

    全球液晶电视面板厂稼动率变化

    从一季度末开始，大部分面板厂陆续有零星的减产动作，但是单线体累计的减产总量一般不超过30K母基板。稼动率与前期相比，略有下调，但对整体市场的波动范围几乎可以忽略不计。

    截至目前，大部分面板厂的在厂库存均在2周以上，其中夏普（Sharp）、友达（AUO）偏高，为3-5周，而三星显示（SDC）正在为三星电视储备面板，库存更是超过月余。根据上下游产业链信息，SDC计划在6月完成最后一批Open Cell产出后即关闭工厂。事实上，这也是大陆面板厂在低谷周期仍坚持满产的原因之一，市场份额的争夺对于工厂的成本摊销和市场话语权至关重要。

    整机市场端：消费者买气不足；厂商无做多意愿

    战争和疫情是对社会经济影响最大的两个因素，因此，2022年的消费情绪和市场表现难言乐观。根据洛图科技（RUNTO）数据，2022年第一季度，全球电视整机出货量为4750万台，同比下降6.5%，连续三个季度出下滑；预计全年出货量衰退8%以上。

    在全球市场中，最有代表性的市场分别是北美和中国市场。

    北美占到全球市场的25%。自去年第三季度开始，市场开始遇冷，受益于救济金和“宅在家”的电视出货在2021年上半年就已经完成。进入2022年，北美COVID-19疫情的限制措施开始解除，市场经济活动逐渐恢复，但更多的消费者把时间和金钱花在了旅行和餐饮上。随着重要动能的减弱，北美电视需求已经渐行渐远。

    5月第四周，美国市场65寸的电视价格已经从上周的479美元降至399美元，这原本是一个属于55寸的价格，但市场仍未见效。

    即使是领先的电视品牌，在北美渠道中的库存目前已经相当之高，截至4月高达9周（欧洲更是逼近10周）。洛图科技（RUNTO）判断，海运塞港的问题正在解决，之后，零售渠道的库存问题将会更加严重。

    中国市场和美国遇到了同一个问题：终端不降价则不卖，降价也不出量；只是中国市场的问题会更严重一些。在社会面清零的持久抗疫之下，4月份中国社会消费品零售总额同比2021年下降11.1%，市场规模低于三年前，即疫情前的2019年水平。电视作为非刚需产品，大部分的品牌厂商更是毫无做多热情和促销意愿，表现出控制库存的保守态度。

    根据洛图科技（RUNTO）数据，2021年，中国电视市场出货总量为3898万台，同比减少12.2%，创下了过去5年的最低出货量和最大跌幅。2022年，尽管第一季度出货量尚可，但零售量下降超过10%；4，5月份市场终端表现亦糟糕，预测2022年整体出货总量将下降超过8%，低于3600万台，再陷“地量”之下。

    面板供需：大幅砍单后价格跌跌不休

    在全球电视市场整体买气不足的共识下，头部品牌纷纷下调整机销量计划和和面板采购计划。第二季度，电视领导者三星的面板采购从1300万片减少了30%至900万片以内。三星的示范效应之后，全球各大品牌均进行了不同程度的面板砍单。

    根据洛图科技（RUNTO）最新发布的《6月液晶电视面板价格预测及波动追踪》，5月液晶电视面板全尺寸价格再一次大幅下降，多数尺寸已达到历史最低值，大尺寸专案价格更是再低5-15美元。随着50、55、65寸已经跌破现金成本，大厂电视面板业务单月亏损持续在5亿元以上。

    全球液晶电视面板价格M+2预测

    然而，大陆面板厂商们已经进行和正在进行的减产多以改造或实验名义，或非公开减产。这说明，面板厂已有心理建设，在终端需求大减的大势下，并不指望面板价格反转；零星减产只是保障在低价市场下控制库存，减少亏损，从而最终形成防守式的厂商竞争格局。

    判断：6-7月将是减产救市的最佳时间窗口

    接下来，俄乌战争依然看不到结束的苗头，全球经济势必继续处在战战兢兢的不稳定状态。但“日子”还得过下去，要利用机会，改变局面。

    中国市场已经进入上半年最大的618大促周期，洛图科技（RUNTO）判断，今年的整机促销价将会击穿前期历史最低价。55寸、65寸、75寸会低至1399元、1999元、2999元，超大尺寸85和86寸可能会有4588元出现。预计整体市场在20%以上的价格降幅之下，电商销量将增长10%以上。

    本周一的5月23日，中国深圳宣布从5月至8月，启动家电购置补贴活动，对符合条件的产品按照销售价格的15%给予补贴。从4月底开始，深圳市分四轮发放总面额5亿元的市级消费券、1亿元家电购买补贴和千万元区级消费补贴。深圳的“大手笔”，是全国各地激发消费市场潜力的缩影。今年4月以来，北京、浙江、江苏、湖北、云南、福建、海南等23个省区市均正在发行消费券。

    美国市场也将迎来超重要的“独立日”。美国独立日是个血拼的大日子，力度堪比下半年的“黑色星期五”。

    面板厂是电视产业链的核心环节，全产业链更希望看到的是面板价格的温和波动。站在面板厂的角度，也已经收获事实：零星减产已然不能解决问题。

    洛图科技（RUNTO）认为，6-7月，将是中国大尺寸面板厂商推出大幅度减产从而救市的最佳时间窗口。错过这个时间窗口，不排除面板价格继续深跌，甚至相对安全的32寸亦有可能触达25美元之下。

    根据上下游产业链信息，大陆电视面板厂商考虑到越来越大的亏损压力，正在审慎评估大幅度减产方案。洛图科技（RUNTO）判断，务实有效的措施可能是，厂商集体从10.5代大尺寸线着手减产20-30K，进而逐步延伸至各世代电视面板产线，最终达成整体全行业20-30%以上的减产。结合中国大陆和北美大促，以及刺激政策所带动的终端市场回暖，面板市场可期提前反转。