BOE京东方、CSOT华星光电、HKC惠科、INX群创光电等TOP8面板企业 2025年如何布局？

    2024年即将进入收关，以旧换新、国补政策强劲拉动下，各大电视品牌纷纷加大备货力度，以期在这一轮政策红利及促销中抢占先机。政策对于中国TV零售市场的拉动作用开始显现，据奥维数据显示，前三季度全球TV累计出货144M，同比增长2.2%，其中高端OLEDTV出货4.1M，同比增长14%。

    2024年前三季度全球TV面板出货量186.6M，同比增长1%；出货面积135M㎡，同比增长4%。面板作为TV的核心部件，今年以来一系列复杂而多变的因素影响竞争格局与未来走向。从材料产能的波动到SDP的停产，再到华星光电对LGD广州工厂的收购，面板企业有的产能在收缩，有的产能在扩张，每一个事件都在为市场带来不同的机遇与挑战。

    可以说国补政策为电视行业注入了新的活力，也对面板行业产生了深远的影响，使得原本持续下跌的面板价格得以止跌企稳，并呈现出企稳回升的态势。随着市场信心的逐步恢复，众多面板厂纷纷调整策略，为2025年做准备。

    2024这些关键因素如何影响面板企业的发展，特别是TOP品牌BOE（京东方）、CSOT（华星光电）、HKC（惠科）、INX（群创光电）、Sharp（夏普）、AUO（友达光电）、CHOT（彩虹）以及LGD等今年表现如何？2025年如何应对？AVC近期发布了面板相关数据，或许能看出一些端倪。

    京东方、华星光电、惠科 TOP3品牌  稳步增长

    京东方作为全球领先的半导体显示技术、设备与服务提供商，其在2024年的TV面板出货预计将达到约5800万片，相比去年有显著增长。一方面“国补”政策刺激了海信、创维、长虹等客户的采购BOE面板的积极性，增加了下半年的面板采购计划。另一方面，京东方凭借其在技术、产能及供应链管理上的优势，成功抓住了市场机遇，巩固了其在全球TV面板市场的领先地位。

    2025年BOE出货计划60M，这一数据如何保持全球第一的位置？据悉明年与Samsung的关系有望改善，合作量从今年的900K有望增长至明年的2M左右，同时进一步扩大与长虹/KTC/MTC等代工厂客户的合作量，产能方面也将持续扩大。

    财报方面，京东方科技集团股份有限公司前三季度实现营业收入1437.32亿元，同比增长13.61%；归母净利润33.10亿元，同比增长223.80%；扣非净利润23.08亿元，同比增长254.67%；基本每股收益0.09元。

    华星光电今年的TV面板出货规模预计稳定在4700万片左右。尽管与Samsung的合作量有所收缩，但得益于华星集团内客户TCL的稳定采购、以及小米转为自采带来的订单增加，华星光电成功跃升至第四大客户地位。此外，代工厂客户彩讯、MTC、KTC等订单的增加，也为华星光电提供了额外的增长动力。这一系列变化表明，华星光电正在通过优化客户结构和提升内部协同效应，来应对外部市场的不确定性。

    华星光电2025年TV面板出货计划56M，另LGD广州工厂被收购以后，预计2025年Q2开始由CSOT接管，出货计划6M左右，将挑战京东方NO1的位置。

    财报方面，TCL科技集团股份有限公司前三季度，公司实现营业收入1,230.28亿元，实现归属于上市公司股东净利润15.25亿元。报告期内，半导体显示业务实现营业收入769.56亿元，同比增长25.74%；净利润44.43亿元，同比改善60.67亿元；实现经营净现金流198.38亿元。

    惠科今年的整体TV面板出货预计为3620万片，相比去年略有下滑。惠科更加关注出货面积的增长，积极扩大超大尺寸面板的出货，同时缩减了32/43寸产品的生产。在客户方面，上半年头部客户三星减少了订单，但LGE、海信、TCL等客户的份额却有所提升，惠科不断做出战略调整来应对市场的挑战。

    2025年惠科电视面板出货计划36.2M，与今年持平，65/75/85/100寸等大尺寸出货规划继续增加，此外116寸产品有望明年1季度量产。

 

    群创、友达加速转型 夏普或难以增长

    群创光电在2024年的出货量预计为3690万片，整体规模保持稳定。由于自身产能难以增长，群创将重点放在优化客户结构上。群创光电从今年第二季度开始亏损改善，通过出售5.5代LCD工厂补充资金。

    南科4厂交易总金额为 171.4 亿新台币（约 38 亿元人民币）卖给台积电后，群创再卖南京厂。南京厂出售给南京江宁经济技术开发区管理委员会，总交易金额人民币4.5亿元，约当台币20亿元，预计处分利益人民币3.2亿元、约台币14亿。

    2025年群创光电计划出货37.2M，虽然整体持平，但市场需求的多样性，考验着群创在市场细分领域的竞争力和适应能力。

    财报方面，群创光电今年第3季实现营收552.55亿新台币（约121.23亿元），季减2.8%，也较去年同期减少4.2%。第3季大尺寸面板合计出货量2939万片，季减2.2%；中小尺寸面板合计出货量5140万片，季减6.3%。大尺寸及中小尺寸面板出货量都较第2季减少，均呼应友达“旺季不旺”观点。

    夏普今年的整体出货量预计为1600万片。随着日本堺市G10工厂8月停止玻璃投片，夏普的库存将持续出货至年底。广州G10.5工厂今年扩产至134K，增加65/75TV面板出货，后续规划55/100寸面板，进一步丰富产品线。明年夏普规划出货13M。

    财报方面，夏普公司发布上季（2024年7月至9月）财务报告显示，合并营收为5644亿日元（约合人民币263.41亿元），同比下降8.5%。合并营业利润同比增长425.9%，达到62亿日元（约合人民币2.89亿元）。

    友达光电今年的TV面板出货量预计为1640万片，同比增长11%。面对激烈的市场竞争，友达选择了减少对面板业务的直接依赖，转而扩大汽车显示、智慧显示等解决方案业务。特别是Micro LED的研发，不仅有助于友达提升盈利能力，还能为其在显示技术的长远发展奠定坚实基础。

    友达光电的昆山第六代LTPS（低温多晶硅）二期已投产，单月总产能突破4万片玻璃基板。董事长彭双浪表示，昆山在光电、新能源汽车等领域的产业链优势明显，除了电视与IT产品之外，未来车载显示面板需求处于长期稳步成长的阶段，从技术上无论是LTPS LCD，还是Mini/Micro LED，友达都积累了丰富的知识产权和技术储备。明年计划16-17M。

    财报方面，友达第3季度创下营收新高，实现营收777.48亿新台币（约170.58亿元），季增4.6%，同比增长10.9%，创下近2年半新高。2024年第三季归属母公司业主净损为新台币9.3亿元新台币（2.073亿元人民币）。

 

    彩虹聚焦大尺寸、LGD加大OLED布局

    彩虹今年TV面板出货预计13.6M，在2024年选择了缩减小尺寸出货量，转而专注于大尺寸面板的生产。特别是55/100寸产品的量产出货，标志着彩虹在高端市场的进一步拓展。虽然与海信、TPV等客户的合作量有所缩减，但与Samsung、KTC等客户的合作却得到了加强。彩虹一方面加速大尺寸的发展，另一方面优化产品结构和客户结构，来提升其在全球TV面板市场的竞争力。2025年出货计划15M。

    财报方面，彩虹显示器件股份有限公司前三季度实现营业收入90.03亿元，同比增长4.61%；归属于上市公司股东的净利润12.29亿元，同比增长301.85%。

    LGD今年LCD+OLED TV面板出货计划19M，同比增长43.9%。这一显著增长主要得益于Samsung、LGE以及KTC等客户订单的增加。广州LCD工厂的出售，显示了LGD在应对市场需求变化时的灵活性和快速响应能力。同时，LGD在OLED领域的持续投入和创新，也为其在未来显示技术的发展中占据了有利位置。明年OLED TV出货计划6.2M。

    财报方面，LG Display今年第三季度业绩暂定为销售额68213亿韩元，增长42.5%，环比增长2%；营业亏损806亿韩元（4.159亿元人民币），同比改善87.8%。前三季度共亏损6437亿韩元（33.2149亿元人民币）。

    后记：2024年的全球TV电视面板出货数据反应出市场充满了机遇与挑战，一方面，高世代LCD产线产能仍在继续扩大、大尺寸化进程持续演进。另一方面，当前市场“国补”政策提前透支了中国市场的需求，明年零售市场或许将受到影响，面板厂商如何调整策略将是一大看点。

    2025年或将发生抢夺客户资源争夺战，面板厂商如何更好绑定电视品牌，将是一大考验。同时随着华星光电与LGD广州工厂的交接，能否成功挑战京东方成为全球的NO1也将备受关注。
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