蓝思科技：AI 硬件深度布局、人形机器人量产在即，四季度业绩增速可期

    2025 年 10 月 15 日至 21 日，蓝思科技（证券代码：300433）以电话会议及现场调研形式接待了 Bernstein、摩根士丹利、UBS、东北证券等国内外 30 余家知名投资机构，公司中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书江南就 AI 端侧硬件、人形机器人、AI 服务器、智能穿戴等核心业务进展及全年业绩展望与投资者深入交流，释放多项业务利好信号。

    AI 端侧硬件：深度绑定全球头部平台，核心供应商地位稳固

    针对外媒关注的 Open AI 计划发布 AI 硬件产品事宜，蓝思科技明确表示，公司在 AI 端侧硬件领域早有布局，且已与全球领先 AI 平台公司建立长期紧密合作，是其最早的硬件开发合作伙伴之一。目前，蓝思科技正以核心供应商身份，深度参与新一代 AI 硬件产品的原型开发与设计阶段，提供关键功能模组及精密制造解决方案。

    “凭借研发设计、精益生产与供应链垂直整合优势，公司开发团队从前端研发阶段就与客户核心团队深度协同，全力满足 AI 时代硬件升级及整机组装的爆发式需求。” 江南强调，因双方签署保密协议，具体合作细节暂不便披露，但合作深度与推进节奏均处于行业前列。

    人形机器人：批量交付核心模组，新总部 11 月启用加码产能

    在人形机器人赛道，蓝思科技的布局已实现 “材料 - 零部件 - 模组 - 整机组装” 全链条覆盖：从液态金属、六维力传感器等核心元器件，到头部模组、关节模组、灵巧手等关键模组，再到整机组装与系统集成，均具备成熟技术与量产能力。

    目前，公司已成功进入北美及国内头部机器人供应链，关节模组、灵巧手、结构件已实现批量交付，人形机器人、四足机器人整机组装规模位居行业前列，预计全年出货人形机器人 3000 台、四足机器狗 10000 台以上，初步构建起国内领先的具身智能硬件制造平台。

    值得关注的是，蓝思智能机器人新总部将于 11 月 18 日正式投入使用，届时将进一步扩充机器人新材料开发、结构件、功能模组与整机组装的一体化大规模生产能力；同期，湖南省具身智能创新中心也将启用，将联合国内外头部机器人企业拓展工业制造、商业服务、家庭应用等多元场景，并通过百万级真机数据训练加速技术迭代。

    AI 服务器 + 智能眼镜：新业务突破在即，垂直整合构建壁垒

    在 AI 服务器领域，蓝思科技自 2024 年起已与北美核心硬件客户启动合作，计划从机箱结构件（含导轨、托盘）加工逐步向液冷模组、固态硬盘组装拓展。目前，公司机箱结构件已实现批量出货，固态硬盘组装预计近期完成客户验证，2026 年将实现规模量产，同时国内外头部服务器客户同步开拓中。

    智能眼镜方面，蓝思科技为北美头部客户最新消费级智能眼镜提供精密结构件、光学部件、声学模组等核心部件，后续还将延伸至软板 SMT、无线充电模组、充电盒组装及整机组装环节。为强化光学领域竞争力，公司近期新成立蓝思光电科技（长沙）有限公司，计划将自研的光波导镜片、超轻量材料等高附加值元器件整合至下一代产品，进一步巩固在 AI 可穿戴硬件领域的领先地位。

    业绩展望：四季度增速可期，全年目标信心充足

    针对北美大客户超薄机型预售及四季度加单传闻，江南回应称，三季度末大客户新机发布后市场反响超预期，多家机构上调全年销量预测，超薄机型将于 10 月中旬在大陆发售，将为公司带来额外增量。作为大客户外观件、结构件的长期核心供应商，蓝思科技将充分受益于份额提升、新机加单及超硬镀膜、3D 玻璃盖板等创新带来的价值量增长。

    “受去年三季度基数较高、今年新品交付靠后及四季度加单等因素影响，2025 年四季度公司业绩增速有望显著高于前三季度。” 江南表示，公司对高质量完成全年业绩目标充满信心，未来将持续以垂直整合能力与研发实力，巩固在 AI 硬件、机器人、智能穿戴等赛道的竞争优势。