格林达2025年三季度营收微降0.2% 归母净利润同比下滑 7.14%

    10 月 24 日，杭州格林达电子材料股份有限公司（证券代码：603931，证券简称：格林达）发布 2025 年第三季度报告。报告显示，公司本季度营收虽小幅下滑，但总资产与股东权益保持增长；不过净利润、经营现金流等核心盈利指标同比均出现不同程度下降，反映出当前行业环境下企业面临的经营压力。

    核心财务数据：营收微降，净利润双位数下滑

    从季度维度看，2025 年第三季度，格林达实现营业收入 1.65 亿元，较上年同期的 1.66 亿元微降 0.20%，营收规模基本保持稳定；利润总额 3555.99 万元，同比下降 8.47%；归属于上市公司股东的净利润（简称 “归母净利润”）3089.94 万元，同比下滑 7.14%，盈利水平有所承压。

    若拉长至年初至报告期末（1-9 月），公司累计营收 4.81 亿元，同比降幅扩大至 5.92%；累计利润总额 1.08 亿元，同比下降 17.38%；累计归母净利润 9229.24 万元，同比下滑 16.81%，业绩端的同比压力持续显现。

    盈利指标方面，本季度公司基本每股收益 0.15 元 / 股，同比下降 10.04%；加权平均净资产收益率 1.93%，较上年同期减少 0.28 个百分点。年初至期末基本每股收益 0.46 元 / 股，同比降 17.25%；加权平均净资产收益率 5.78%，同比减少 1.57 个百分点，股东回报水平同步回落。

    非经常性损益：政府补助与金融资产收益支撑部分利润

    报告显示，公司净利润构成中包含一定非经常性损益。2025 年第三季度，非经常性损益金额为 392.48 万元，主要来源于两部分：一是计入当期损益的政府补助 67.98 万元，二是金融资产公允价值变动及处置损益 96.49 万元。

    年初至期末，公司累计非经常性损益 1197.94 万元，其中政府补助累计 180.25 万元，金融资产相关损益累计 179.82 万元，其余则来自 “其他符合非经常性损益定义的损益项目” 992.40 万元。这一数据表明，公司部分净利润依赖非经营性收益，核心业务盈利能力需进一步关注。

    资产与现金流：总资产稳步增长，经营现金流同比降近三成

    资产端，截至 2025 年 9 月 30 日，格林达总资产达 17.61 亿元，较 2024 年末的 17.30 亿元增长 1.80%；归属于上市公司股东的所有者权益 16.13 亿元，较 2024 年末增长 3.11%，资产规模与股东权益均实现稳步扩张。

    不过，公司流动性与现金流状况需警惕。报告期末货币资金为 2.64 亿元，较 2024 年末的 3.48 亿元减少 24.29%，主要因投资活动支出增加 ——1-9 月公司投资支付现金 5.95 亿元，收回投资 4.60 亿元，投资活动现金净流出 1.60 亿元。

    经营现金流方面，1-9 月公司经营活动产生的现金流量净额 1.22 亿元，较上年同期的 1.72 亿元大幅下降 29.47%，反映出公司核心业务回款能力或经营效率有所下滑，现金流 “造血” 能力面临挑战。

    成本费用管控：三费同比下降，研发投入略有缩减

    在成本费用端，公司展现出一定的管控成效。2025 年 1-9 月，营业成本 3.33 亿元，与上年同期基本持平；销售费用 787.59 万元，同比下降 16.42%；管理费用 2398.34 万元，同比下降 12.96%；财务费用为 - 312.38 万元（利息收入大于支出），较上年同期的 - 1085.21 万元有所收窄，但仍保持 “净收益” 状态，财务状况整体健康。

    研发投入方面，1-9 月公司研发费用 2080.96 万元，同比下降 9.54%，研发投入力度的缩减或与行业周期及公司短期盈利压力相关，后续研发进展及技术转化效率值得关注。