京东方 2025 年第三季度经营稳健 多领域出货量全球领先 行业供需格局逐步优化

    10 月 31 日，京东方科技集团股份有限公司以电话会议形式举办投资者关系活动，吸引 108 家投资机构参与。公司副总裁兼董事会秘书郭红、VCFO 孟超、证券事务代表罗文捷出席会议，围绕行业及市场概况、公司经营成果及投资者关切问题展开深入交流。

    行业市场：LCD 与 OLED 分化发展 供需格局逐步调整

    LCD 领域

    咨询机构预测，2025 年 LCD 总出货量与面积有望同比小幅增长。应用端呈现结构差异，TV 产品出货量与面积预计增长，但受新兴市场需求带动，中小尺寸 TV 出货提升导致大尺寸化趋势阶段性放缓；IT 领域中，NB、TPC 产品受换机需求推动出货有望快速增长，MNT 产品出货预计同比持平。

    季节性表现上，TV 产品需求受政策刺激前移，淡旺波动明显熨平；IT 产品旺季效应仍在，NB、TPC 产品预计三季度达全年出货高峰。展望四季度，主流应用需求下降叠加库存上升，行业将通过减量出货平稳过渡，稼动率预计回落至 80% 以下，价格呈现分化，TV 产品小幅回调，IT 产品整体稳定。长期来看，行业有望在 2027 年实现供需平衡。

    OLED 领域

    2025 年全球 OLED 出货量有望增长，下半年进入传统旺季，三四季度出货量同环比提升，但行业整体供过于求。产品结构方面，下半年折叠产品出货预计回落，海外品牌 LTPO 需求占比提升，低端 Ramless 产品出货快速增长，国内市场竞争日趋激烈。

    公司经营：业绩稳健增长 核心优势持续巩固

    2025 年第三季度，京东方经营保持稳健，半导体显示领域龙头地位稳固，智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量均居全球第一。

    OLED 业务表现亮眼，三季度出货量约 4000 万片，预计全年实现双位数增长，核心客户 LTPO 项目成功突破并量产，客户群体进一步拓展。产品结构持续优化，前三季度显示器件收入中，TV 类、IT 类、LCD 手机及其他类、OLED 类占比分别为 28%、37%、12%、23%。此外，公司携手英特尔推出基于 AI 技术的笔记本电脑创新显示方案，助力 AI PC 行业发展。

    投资者关切：聚焦产能、股权及技术布局

    针对投资者关注的核心问题，公司作出明确回应：OLED 下半年进入传统旺季，出货量增长但低端产品增量不增利带来短期压力，未来随高端产品渗透率提升，行业盈利有望改善；少数股东股权收购为现金流重点使用方向，将择机回购少数股东股权；研发费用环比增加主要因成都 8.6 代 OLED 生产线投入，2027 年后资本开支将大幅下降，后续重点投入钙钛矿等创新领域；8.6 代 OLED 线定位中尺寸产品，对手机 OLED 市场供需影响较小。

    展望未来，换机周期和 AI 赋能有望推动 IT 产品需求增长，若明年有大型体育赛事，将带动 TV 换机需求，成为行业回暖重要驱动力。京东方将持续聚焦技术创新与产品结构升级，把握行业发展机遇。