凯格精机2025三季度营收利润齐创新高，AI + 消费电子 + 汽车电子三驾马车拉动力凸显

    2025 年 10 月 30 日至 31 日，东莞市凯格精机股份有限公司（证券代码：301338，证券简称：凯格精机）举办投资者关系活动，与博时基金、嘉实基金等 65 家机构投资者就公司经营情况、业务发展等问题展开深入交流。活动中披露，公司 2025 年三季度经营业绩大幅增长，第三季度单季营收与利润均创历史新高。

    三季度业绩表现强劲 盈利水平大幅提升

    凯格精机 2025 年前三季度累计实现营业收入 77,492.44 万元，同比增长 34.21%；归属于母公司股东的净利润 12,125.70 万元，同比增长 175.35%；扣除非经常性损益的净利润 11,585.37 万元，同比增长 199.57%。其中，第三季度单季表现尤为突出，营业收入 32,130.63 万元，同比增长 47.40%；归属于母公司股东的净利润 5,411.50 万元，同比大幅增长 227.15%。

    多因素驱动营收增长 下游需求持续回暖

    公司营业收入同比快速增长，主要得益于锡膏印刷设备验收金额的同比增加。这一增长背后，是下游电子制造行业需求的全面复苏与升级：

    全球 AI 基础设施投资加速，带动 AI 服务器市场需求强劲增长，间接推动电子装联设备需求上升；

    消费电子市场回暖，IDC 数据显示 2025 年第三季度全球智能手机出货量同比增长 2.6%，PC 出货量同比增长 9.4%，拉动 PCBA 中 SMT 环节的设备投资；

    新能源车渗透率持续提升，汽车电子化趋势促进了 SMT 设备采购需求的增加。

    锡膏印刷设备高端化 契合产业升级需求

    凯格精机锡膏印刷设备需求呈现明显的高端化趋势，这一现象是电子制造产业升级的必然结果，主要源于三方面驱动：

    技术迭代需求，下游 AI 服务器、高端手机等产品的元器件尺寸小型化、集成度提高，对设备定位精度、稳定性及智能补偿功能提出更高要求；

    成本效益考量，高价值产品对良率要求严苛，高端设备能有效降低印刷缺陷导致的成本损失和质量风险；

    市场需求拉动，AI 数据中心、先进封装、高端消费电子和汽车电子等高端场景快速增长，对设备可靠性和一致性的严苛要求推动高端设备需求上升。

    订单充足研发持续发力 下游应用布局广泛

    截至报告期末，公司合同负债规模创历史新高，为后续业绩增长提供有力支撑。研发方面，公司持续加大投入，2023 年度、2024 年度和 2025 年半年度均保持稳定的研发投入，为技术创新和产品升级奠定基础。

    下游应用方面，根据 QY Research 行业报告，PCB 下游应用领域分布均衡，消费电子占比 33%，网络通信和汽车电子各占约 20%，医疗器械、家电等其他领域合计占比 27%，广泛的应用布局为公司业务稳定发展提供保障。