康佳、歌尔、闻泰科技、杉杉股份、英唐智控等10企披露最新资本操作动向

    近日，康佳集团、歌尔股份、维信诺、闻泰科技、德豪润达（ST德豪）、莱特光电、茂莱光学、康达新材、杉杉股份（控股股东及子公司）、英唐智控十家上市公司发布公告，披露最新发债、定增、增信、设立子公司、出售资产等最新资本动向。

    从数十亿级的债券增信、定增募资，到精准赛道的子公司设立、资产并购，再到海外产能的增资扩容，多元化的资本动作背后，是企业优化财务结构、深耕核心领域、抢占产业先机的清晰战略考量。

    当华润股份接棒为康佳35亿元债券护航以显著降低融资成本，当歌尔股份斥资2亿元加码AR/VR产业链，当维信诺通过29.37亿定增迎来国资控股新阶段，一系列资本腾挪正勾勒出行业转型期的发展新路径。

    康佳集团：35亿债券换“靠山”，华润接棒担保费率大降90%

    2025 年 11 月 12 日，康佳集团股份有限公司公告，华润股份有限公司将正式承接华侨城集团有限公司对康佳存量 35 亿元非公开发行公司债券的全额无条件不可撤销连带责任保证担保，原华侨城集团的担保责任及康佳对应的反担保义务同步解除。这一变更不仅标志着康佳集团融资担保体系的重大调整，更凭借显著降低的担保费率，为企业减负增效注入强劲动力。

    回溯康佳集团债券发行脉络，经 2023 年第二次临时股东大会、2024 年第三次临时股东大会审议通过，并获深圳证券交易所挂牌无异议函后，公司于 2024 年至 2025 年间分批次发行了合计 35 亿元的非公开发行公司债券，涵盖 5 只存续品种，具体包括：2024 年 1 月发行的 15 亿元 “24 康佳 01”（期限 2+1 年，利率 4.00%）、2024 年 3 月发行的 4 亿元 “24 康佳 02”（期限 2+1 年，利率 4.00%）与 4 亿元 “24 康佳 03”（期限 3 年，利率 4.03%）、2025 年 6 月发行的 4.1 亿元 “25 康佳 01”（期限 2+1 年，利率 3.50%），以及 2025 年 7 月发行的 7.9 亿元 “25 康佳 03”（期限 2+1 年，利率 2.80%）。

    在本次变更前，上述债券的增信由华侨城集团提供：2024 年发行的 23 亿元债券由其提供保证担保，康佳同步提供等额等期信用反担保；2025 年发行的 12 亿元债券则在同等反担保基础上，康佳需按 0.5%/ 年的费率向华侨城集团支付担保费用。此次增信主体的切换，源于 2025 年康佳股权结构的重大调整 —— 当年 4 月，中国华润下属企业与华侨城集团签署股份无偿划转协议，约定划转完成后由华润关联方承接华侨城集团对康佳的融资担保；7 月股权过户完成后，经多方协商最终确定由华润股份承接全部 35 亿元债券的担保责任。

    值得关注的是，华润股份与康佳存在明确的关联关系：二者实际控制人均为中国华润，且华润股份通过全资子公司间接持有康佳 B 股股份，此次担保变更构成关联交易。根据方案，康佳将按实际使用的担保金额向华润股份支付费用，预计担保费率不超过 0.05%/ 年 —— 以 35 亿元担保总额计算，整个担保期内费用总额不超过 294 万元，较此前 2025 年债券 0.5% 的费率大幅下降，将有效降低公司融资成本。变更完成后，康佳存量 35 亿元未到期债券的担保人正式由华侨城集团变更为华润股份。

    对于康佳集团而言，此次增信措施变更意义深远。一方面，依托华润股份强大的资本实力和信用背书，将进一步提升公司债券的市场认可度，优化融资环境；另一方面，显著降低的担保费率直接减轻了财务负担，契合市场化定价原则，且交易遵循自愿、公平、合理原则，不存在损害公司及中小股东利益的情形。在股权调整后，此次担保体系的优化将进一步深化康佳与华润体系的协同合作，为公司日常业务开展和长期战略布局提供更稳固的金融支持。

    歌尔股份：2亿注资新公司，AR/VR赛道再添战略支点

    近日，歌尔股份全资子公司青岛歌尔星启智能科技有限公司正式成立，注册资本达 2 亿元人民币，注册日期为2025年11月3日，法人代表为李友波。该公司经营范围精准覆盖虚拟现实设备制造、可穿戴智能设备制造、智能家庭消费设备制造等核心领域，成为歌尔股份深化 AR/VR 产业链布局的又一重要载体。​

（数据来源：爱企查）

    作为全球 AR/VR 领域的核心供应商，歌尔股份今年在该赛道动作频频，不仅以业绩增长奠定行业地位，更通过核心产品落地、产业链收购、海外技术绑定等多元方式，全面完善产业生态、抢占技术制高点。​

    除最新成立的歌尔星启外，今年初歌尔股份已在青岛完成另一关键布局 —— 注册设立歌尔光电科技（青岛）有限公司，注册资本达数亿元规模。该公司业务范围直接锁定 VR 设备、光学仪器、显示器件及眼镜制造，被行业解读为歌尔整合 AR/VR 整机制造与光学核心资源的战略平台，与歌尔星启形成 “整机制造 + 核心器件研发” 的本土布局协同效应，进一步提升产能响应速度与成本控制能力。

    维信诺：29.37亿定增落地，国资合肥建曙成控股股东

    11 月 9 日，维信诺公告，拟向股东合肥建曙投资有限公司定向发行 4.19 亿股股票，发行价格锁定 7.01 元 / 股，募集资金总额不超过 29.37 亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还公司债务。

    本次发行完成后，合肥建曙将持有公司 31.89% 的股份，维信诺将正式告别无控股股东、无实际控制人的状态，控股股东变更为合肥建曙，实际控制人变更为合肥市蜀山区人民政府，标志着这家深耕 OLED 领域 29 年的创新型企业正式迈入国资控股的发展新阶段。

    此次定向发行是合肥建曙在 2021 年战略入股后的再次重磅加码。回溯历史，合肥建曙曾于 2021 年 3 月以 17.6 亿元受让维信诺 1.6 亿股股份，持股比例达 11.45%，成为公司重要战略股东。此次通过定增进一步增持后，其持股比例将跃升至 31.89%，形成绝对控股地位，为维信诺带来长期稳定的控制权架构。

    闻泰科技：重大资产出售近收尾，多数标的交割待收尾款

    11 月 11 日，闻泰科技股份有限公司公告披露公司重大资产出售的最新进展：闻泰科技向立讯精密工业股份有限公司及立讯通讯 (上海) 有限公司转让多项资产，目前多数标的已完成权属变更，仅剩余部分交易尾款待收回。

    据悉，本次重大资产出售方案于 2025 年 3 月首次经公司董事会、监事会审议通过，后续历经方案优化、股东大会表决等多项程序，相关进展已通过多份公告持续披露。交易标的包括昆明闻讯实业有限公司等 5 家公司 100% 股权，以及闻泰科技 (无锡) 有限公司等 3 家企业的业务资产包，覆盖境内外多个生产经营主体。

    根据最新公告，截至披露日，本次交易的核心进展主要体现在两方面。在标的资产交割上，印度闻泰相关业务资产包已完成转移，仅印度土地仍需交易对方配合办理权属变更手续，其余所有标的资产均已顺利完成所有权变更登记。在交易款项支付上，公司已收到大部分交易价款，尚未收回的款项包括三部分：股权交易尾款 7000 万元、印度资产交易尾款 160,741,382.18 元，以及另一笔股权交易尾款 7000 万元，上述款项均依据相关补充协议约定待支付。

    针对未收回的交易价款，闻泰科技表示将继续与交易对方保持积极沟通，推动款项足额收回。同时，公司将严格遵守相关法律法规要求，及时披露后续交易进展，保障投资者知情权。

    德豪润达：三次降价“甩卖”资产，4749万底价待买家

    近日，安徽德豪润达电气股份有限公司（证券简称：ST 德豪，证券代码：002005）披露资产出售进展公告，其公开挂牌转让子公司相关资产的事项历经三次降价后，仍在等待符合条件的意向受让方。

    据悉，ST 德豪于 2025 年 7 月 17 日召开第八届董事会第七次会议，审议通过了公开挂牌出售子公司资产的相关议案。此次交易标的为子公司大连综德照明科技有限公司持有的两处土地使用权及在建工程，以资产评估结果为依据，首次挂牌转让价格定为 6783.42 万元。

    董事会已授权管理层负责交易具体实施，包括办理挂牌手续、沟通意向受让方、签署交易合同等事宜。同时明确，若挂牌未征集到合格意向方，可依法依规变更转让底价后重新挂牌，每轮降价幅度不超过评估价值的 10%，且重新挂牌次数不超过 3 次。

    2025 年 8 月 1 日，该资产在大连市产权交易所正式挂牌，首次挂牌价 6783.42 万元。因未征集到符合条件的意向受让方，公司管理层根据授权启动重新挂牌程序。

    第一次重新挂牌价格调整为 6105.42 万元，第二次降至 5427.42 万元，第三次进一步下调至 4749.42 万元。截至 2025 年 11 月 14 日公告披露日，该资产正以 4749.42 万元的价格公开挂牌，暂未征集到合格意向受让方。

    莱特光电：拟发7.66亿可转债，押注光电新材料与钙钛矿技术

    近日，陕西莱特光电材料股份有限公司（股票代码：688150，简称 “莱特光电”）发布向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过 7.66 亿元，用于产能建设