蓝思科技聚焦具身智能与 AI 端侧硬件布局 毛利率有望稳步提升

    2025 年 11 月 18 日至 20 日，蓝思科技（证券代码：300433）在长沙总部办公大楼举办投资者关系活动，吸引了包括博时基金、易方达基金、中金公司、中信证券等在内的 120 余家知名机构参与，涵盖基金公司、证券公司、保险资管、私募机构等多个领域。公司董事长兼总经理周群飞、中国区总裁兼董事会秘书江南等核心管理层出席，就公司业务布局、竞争优势、全球化战略等热点问题与投资者深度交流。

    具身智能布局成果显著 构建垂直整合生态

    作为工业机器人领域的深耕者，蓝思科技在具身智能赛道已形成完整布局。公司长期聚焦工业机器人关键技术研发，自主实现六轴机器人、AOI 视觉检测机器人等产品的研发与量产，具备从概念设计到批量制造的全流程能力。在此基础上，公司构建了从核心部件到整机组装的垂直整合平台，覆盖创新材料开发、精密制造、核心零部件与模组生产、软件二次开发及场景应用等全链条，推出商用清洁机器人、外骨骼助力机器人、人形机器人等多款终端产品。

    值得关注的是，11 月 18 日蓝思智能机器人永安园区正式启用，进一步夯实了公司在具身智能领域的制造实力。公司已突破人形机器人关节模组轻量化技术，目标打造中国最大具身智能硬件核心制造平台，彰显了在该赛道的领先地位与发展雄心。

    多赛道提前卡位 AI 端侧硬件竞争优势凸显

    在 AI 端侧硬件变革浪潮下，蓝思科技已在多个爆发赛道提前布局。智能穿戴领域，公司成为国内外头部客户核心供应商，覆盖智能手表、AI 眼镜等多形态产品，实现结构件、模组到整机组装的全链条供应；汽车电子领域，通讯模组及域控制器模组快速导入，超薄夹胶玻璃产能达百万量级 / 年；AI 算力基础设施领域，从服务器机箱结构件起步，逐步拓展至液冷模组、固态硬盘等关键模组，其中固态硬盘预计 2026 年实现规模化量产。

    谈及核心竞争优势，公司强调 AI 端侧硬件竞争的本质是 “技术创新” 与 “制造硬实力” 的融合。其一，研发引领方面，公司聚焦 “材料 + 工艺 + 设备” 系统性突破，实现 AI 端侧核心领域技术全覆盖，并能快速迁移消费电子技术积累至新赛道；其二，制造整合方面，构建从原材料到自动化装备自研自产、从 “部件 - 模组 - 整机组装” 到 ODM 的全链条可控模式，在成本控制与快速响应上具备绝对优势；其三，生态升级方面，从单纯制造方转型为客户前端研发的 “共创者”，与客户核心团队深度协作，精准满足市场需求。

    全球化布局持续深化 毛利率有望稳步提升

    面对海外客户产业链全球布局的需求，蓝思科技凭借前瞻性战略已构建稳健的全球供应链体系。公司已根据客户需求扩大越南、泰国、墨西哥等地业务布局，具备手机结构件、车载智能座舱模组、具身智能设备、AI 服务器等产品的全球交付能力，为提升市场份额奠定坚实基础。

    关于未来毛利率走势，公司表示将通过 “内整外延” 双轮驱动持续优化。内部通过加强管理、优化工艺流程与产能布局，实现增收节支；外部则受益于三大机遇：一是客户创新周期下，新产品采用更多新材料、新工艺，推动产品价值量与毛利率提升；二是组装业务聚焦 AI 眼镜、智能驾驶座舱等高毛利领域，传统组装业务稳步增长；三是高毛利汽车玻璃市场加速拓展，带动汽车座舱业务毛利率回升。此外，公司产品处于行业供应链上游，凭借稳固的行业地位与客户关系，未面临明显的降价压力。

    蓝思科技表示，将牢牢把握 AI 端侧硬件变革带来的战略机遇，持续深化多赛道布局，强化核心竞争力，推动公司业绩再上新台阶，为投资者创造更大价值。