联合光电加码光学主业：2.6 亿收购长益光电 募资 2 亿扩产泛安防镜头

    中山联合光电（300691.SZ）近日披露重大资产重组草案，拟通过发行股份方式作价 2.6 亿元收购东莞市长益光电股份有限公司 100% 股权，并同步募集不超过 2 亿元配套资金用于泛安防及智能产品光学镜头建设项目。此次交易旨在强化公司在光学镜头领域的综合竞争力，实现产品矩阵互补与产业链协同，助力公司抢占安防、手机等核心应用市场增长红利。

    一、交易方案落地：1607 万股收购 + 2 亿募资双轮驱动

    根据重组草案，联合光电本次交易分为发行股份购买资产与募集配套资金两部分。在收购环节，公司将向长益光电 11 名股东发行 1606.92 万股 A 股普通股，发行价格为 16.18 元 / 股，占发行后总股本的 5.64%（不考虑配套募资）。交易对方包括长益光电控股股东王锦平、殷海明，以及深圳创益、深圳勤益等员工持股平台及核心管理人员。

    值得注意的是，交易对方中的王锦平、殷海明等已与联合光电实控人龚俊强签署《表决权委托与一致行动协议》，将其通过本次交易取得的上市公司股份表决权委托龚俊强行使，委托期限最长达 60 个月，确保公司控制权稳定。

    配套募资方面，公司拟向不超过 35 名特定投资者发行股份，募集资金不超过 2 亿元，其中 1.83 亿元用于泛安防及智能产品光学镜头建设项目，1700 万元支付中介机构费用。募集资金项目将进一步扩大标的公司产能规模，提升其在消费类泛安防领域的供货能力。

    二、标的公司亮点：深耕光学领域 14 年 客户覆盖行业龙头

    作为本次交易的核心标的，长益光电成立于 2009 年，专注于光学镜头及精密零部件的研发、生产与销售，主要产品包括手机镜头、泛安防镜头等，广泛应用于智能手机、智能家居、安防监控等领域。经过 14 年深耕，公司已积累舜宇光学、新旭光学、TP-Link、萤石网络等知名客户资源，2024 年对前五大客户的销售额占比超 79%，其中对行业龙头舜宇光学的收入占比达 50.15%。

    技术层面，长益光电已构建深厚的研发壁垒，截至公告签署日拥有授权发明专利 12 项、实用新型专利 127 项，核心技术包括玻塑混合镜头温漂控制、超低照度 4K 成像等，其中玻塑混合镜头在 - 40℃~+85℃环境下温漂量可控制在 ±3um 以内，达到行业领先水平。财务数据显示，标的公司近年业绩稳步改善，2024 年实现营业收入 4.65 亿元，净利润 137.77 万元；2025 年 1-8 月盈利能力显著提升，营业收入 3.64 亿元，净利润达 2578.74 万元。

    根据业绩承诺协议，长益光电 2025 年、2026 年、2027 年承诺净利润分别不低于 3100 万元、2900 万元、3200 万元，三年累计不低于 9200 万元，若未达承诺目标，交易对方将以股份方式进行补偿。

    三、协同效应凸显：完善产品矩阵 强化成本管控

    联合光电作为光学系统解决方案龙头，核心产品聚焦专业安防镜头、智能驾驶镜头等高端领域，在 20 倍及以上高清变焦安防镜头市场占有率全球领先。而长益光电在消费类泛安防定焦镜头、手机镜头的规模化生产方面具备优势，双方产品形成互补。

    交易完成后，联合光电将实现 "专业安防镜头 + 消费类泛安防镜头 + 手机镜头" 的全产品线覆盖，既能借助长益光电的规模化制造能力降低生产成本，又能通过自身研发优势赋能标的公司技术升级，同时共享客户资源与销售网络，进一步提升市场份额。财务数据显示，本次交易后，联合光电 2024 年备考归属于母公司所有者净利润将达 4205.93 万元，较交易前增长 9.07%；2025 年 1-8 月备考净利润亏损大幅收窄至 552.12 万元，盈利能力显著改善。

    四、行业机遇叠加政策支持 并购重组成发展主线

    当前，光学镜头行业正迎来多重发展机遇。在安防领域，专业安防镜头受益于智慧城市建设持续增长，消费类泛安防镜头伴随智能家居渗透率提升，预计 2025-2028 年增长率将保持 10% 左右；手机镜头市场虽销量平稳，但头部厂商集中度持续提升，对供应商的成本控制与技术实力提出更高要求。

    政策层面，证监会近年来持续鼓励上市公司通过并购重组注入优质资产，2024 年出台的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》明确支持围绕科技创新、产业升级的并购行为，为本次交易提供了良好的政策环境。联合光电本次收购正是响应行业趋势与政策导向的重要举措，通过产业链整合强化核心竞争力。

    五、风险提示：审批与整合风险需关注

    公告同时提示，本次交易尚需上市公司股东会审议通过、深交所审核及中国证监会注册，审批进程存在不确定性；此外，若未来标的公司业绩未达预期、行业竞争加剧或双方整合不及预期，可能对上市公司经营业绩产生不利影响。投资者需谨慎评估相关风险。

    联合光电表示，本次交易是公司聚焦光学主业、落实发展战略的关键一步，未来将通过资源整合、技术协同与市场拓展，进一步巩固行业地位，为全体股东创造长期价值。此次并购能否顺利落地并实现预期效益，值得市场持续关注。