路维光电：平板显示掩膜版国内唯一全世代覆盖，20亿厦门项目2026年投产

    近日，深圳市路维光电股份有限公司（证券代码：688401，简称 “路维光电”；转债代码：118056，简称 “路维转债”）在投资者关系电话会议中披露 2025 年三季度核心经营数据与业务进展。公司前三季度营收、净利润同比增幅均超 37%，第三季度净利润增速更是逼近 70%，同时在平板显示、半导体掩膜版两大核心领域持续打破海外垄断，厦门高世代产线项目加速推进，国产化替代进程再提速。

    三季度业绩亮眼：营收净利双高增，盈利能力持续优化

    2025 年以来，路维光电保持高增长态势。前三季度公司实现营业收入 8.27 亿元，同比增长 37.25%；归属于上市公司股东的净利润 1.72 亿元，同比增长 41.88%，营收与利润增速均跑赢行业平均水平。单看第三季度，公司业绩表现更突出，实现营业收入 2.83 亿元（同比 + 36.80%）、净利润 0.65 亿元（同比 + 69.08%），盈利弹性显著释放。

    盈利能力方面，公司毛利率、净利率同步提升。2025 年第三季度，路维光电毛利率达 36.40%，同比提升 1.30 个百分点；净利率 23.09%，同比提升 4.41 个百分点。据公司介绍，这一成果得益于产品结构持续优化与费用管理精益化，未来两项举措将进一步推动盈利能力提升。从产品端看，前三季度公司平板显示掩膜版与半导体掩膜版均实现良好增长，双业务引擎协同发力。

    平板显示掩膜版：国内唯一全世代覆盖，多技术打破海外垄断

    在平板显示掩膜版领域，路维光电已确立国内领先地位 —— 是国内唯一可全面配套 G2.5-G11 不同世代面板产线的本土企业，且实现 LCD、AMOLED、LTPS、LTPO、Mini-LED、Micro-LED 等全显示技术覆盖，多次打破海外厂商技术垄断。

    具体技术突破上，公司亮点纷呈：其一，G11 高精度超大尺寸掩膜版领域，2019 年建成国内首条 G11 产线并投产，成为全球第四家、国内唯一掌握该技术的企业，2024 年相关产品销售收入市场占有率达 25.52%，位列全球第二；其二，半色调掩膜版（HTM）领域，2024 年量产 AMOLED 用 HTM 产品，实现全世代覆盖，终结国外厂商长期垄断；其三，相移掩膜版（PSM）领域，已量产 Metal Mesh 用、CF 用 PSM 产品，TFT-Array 用 PSM 关键工艺打通，计划 2025 年试样验证，同时推进 AMOLED PSM 预研；其四，光阻涂布技术领域，自主突破大中小尺寸高精度技术，实现国内行业零的突破。

    为进一步扩充产能，公司在厦门投资 20 亿元建设 “高世代高精度光掩膜版生产基地项目”，计划建设 11 条高端产线，重点研发 G8.6 及以下 AMOLED/LTPO/LTPS/FMM 用掩膜版。项目已于 2025 年 7 月奠基，一期将建设 5 条 AMOLED 高精度掩膜版产线，目前设备已启动采购，预计 2026 年设备到厂调试，2026 年下半年实现收入，投产后将加速平板显示掩膜版国产化率提升。

    半导体掩膜版：制程节点持续突破，头部客户合作稳固

    半导体掩膜版业务方面，路维光电制程布局稳步向前。目前公司已实现 180nm 制程节点掩膜版量产，150nm/130nm 制程节点产品通过客户验证并小批量量产，可满足集成电路芯片制造、先进半导体封装等需求。在先进封装领域，公司已成为华天科技、通富微电（先进封装）、奥特斯（高端载板）、鹏鼎控股（高端 PCB）等国内头部企业的主要供应商，为 Chiplet、3DIC、FOPLP 等先进封装技术提供掩膜版支持。

    公司投资的路芯半导体掩膜版项目进展顺利，一期覆盖 130-40nm 制程节点，当前电子束光刻机等主要设备已投用，90nm 及以上产品陆续送样并获部分客户验证通过，2025 年下半年将启动 40nm 产品试生产。未来项目投产后，公司产品将覆盖 MCU、SiPh、CIS、BCD、DDIC 等多类半导体器件，进一步完善产业链供给，推动半导体掩膜版国产替代。

    需求端逻辑清晰：技术迭代驱动 “量质双升”，周期影响小

    对于掩膜版行业需求，路维光电指出，行业需求主要来自下游产品更新迭代、新技术应用与新场景开拓，与终端产品多样性紧密相关，并非与下游量价呈线性关系，因此受行业周期性影响较小，区别于其他半导体材料。

    具体来看，面板厂新建产线、开发新品、工艺改进，半导体行业制程推进、封装技术革新（如 RDL/TSV/TGV 工艺），以及 AI 芯片、汽车电子、8K 显示、折叠屏等新应用场景拓展，均推动掩膜版需求 “量” 增 “质” 升 —— 不仅需求数量增加，对精度、尺寸、材料适配性的要求也持续提高。同时，下游显示、半导体行业本土化趋势，进一步拉动本土掩膜版企业需求。

    展望未来：扩产与客户拓展并行，剑指世界级掩膜版企业

    路维光电表示，伴随下游行业更新迭代带来的需求繁荣，公司正有序推进扩产与客户拓展，未来有望进一步增厚业绩。近两年公司加快投资节奏，每年稳步扩产，目标是成为世界级掩膜版企业，为半导体、显示产业链全面自主贡献力量，为全体股东创造更大价值。