博杰股份：营收结构持续优化 三大核心业务协同增长

    2025 年 11 月 4 日，珠海博杰电子股份有限公司（证券代码：002975，证券简称：博杰股份）在公司产线及 12 楼会议室举办投资者关系交流活动。上善如是基金、恒生前海基金、中金公司等多家机构投资者及个人投资者代表出席，公司董事会秘书黄璨接待并围绕营收结构、业务布局、战略转型等核心议题与投资者深入交流。

    营收结构持续优化 三大核心业务协同增长

    活动中，公司披露了 2025 年核心营收结构及发展展望，三大业务板块呈现差异化增长态势。

    AI 服务器业务表现亮眼，营收占比预计达 20%-30%。受益于北美 N 客户、亚马逊、谷歌、微软等企业的高增长资本支出预期，行业需求持续旺盛。公司不仅调配内部资源加码布局，还加快美国、墨西哥产能建设，通过越南、墨西哥基地实现就近交付，并在测试设备中植入液冷解决方案，精准匹配客户散热需求。

    汽车电子业务高速增长，营收占比从 5% 提升至 20%。围绕汽车摄像头、车载屏、雷达等电子部件，公司提供检测与组装设备，核心客户 B 客户因智驾系统升级带来订单增量，射频测试、ICT / 功能测试等业务也逐步导入该领域。同时，公司与 T 客户在自动驾驶领域的合作稳步推进，美国前端工程师团队与客户研发部门深度对齐，保障合作落地。

    3C 业务稳中有进，营收占比约 40%。尽管占比较往年有所下滑，但绝对值保持平稳。公司聚焦大客户服务，产品线延伸至手机、平板电脑、智能可穿戴设备等领域，其中智能可穿戴设备业务迎来爆发期，与 M 客户的长期合作实现突破性进展，推动消费电子板块业绩平稳上升。

    组织架构与战略转型 夯实长期发展基础

    在业务运营与战略布局方面，公司也披露了关键进展。

    组织架构按产品划分 BU 单元，BU1 聚焦 A 客户，覆盖射频、声学、光学等测试设备；BU3 专注电学、功能测试设备；BU2 主营自动化组装设备，收购的子公司广浩捷归入该板块。针对部分 BU 业务重合问题，公司后续将推进整合优化。

    零部件供应商转型加速落地。公司早在五六年前便已有转型构想，如今依托与 N 客户的深度合作，精准把握液冷等领域市场机会，通过整合供应链资源，稳步拓展零部件供应能力。

    股权激励与收购整合成效显著。今年实施的股权激励业绩考核指标已纳入广浩捷净利润，公司将持续通过股权激励绑定员工与公司利益。据悉，广浩捷通过股权收购及委托表决权实现控股，目前业务整合有序推进。

    市场热点问题回应 彰显发展信心

    针对投资者关注的产品特性、业绩波动、债务优化等问题，公司逐一作出回应。

    测试时长与设备需求正相关，GPU 测试时长可达 4-6 小时，CPU 功能测试约半小时。随着客户产品迭代加快及 GPU 功率提升，测试时长持续增加，直接带动测试设备需求增长，且客户产品更新需同步更换测试设备，为公司带来持续市场机会。

    业绩波动源于行业周期与战略调整。上市初期受益于 5G 市场集中放量，射频测试产品需求激增；后续 5G 发展不及预期导致业绩下滑，公司通过布局汽车电子、服务器业务实现多元化转型，当前相关业务进入收获期，业绩逐步好转。

    债务规模稳步降低，主要得益于上半年可转债转股，减少了本金及利息支付压力，同时公司银行贷款规模有限，财务结构持续优化。

    本次投资者关系交流活动全面展现了博杰股份在多业务领域的布局成果与发展潜力。未来，公司将持续聚焦核心客户需求，深化技术研发与产能布局，通过业务多元化与战略转型，推动高质量发展。