惠科股份完成 IPO 辅导，中金公司助力冲刺资本市场​

    近日，证监会披露了关于惠科股份有限公司（简称：惠科股份）首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告，其上市辅导机构为中金公司。​

    经辅导，中金公司认为，惠科股份具备成为上市公司应有的公司治理结构、会计基础工作、内部控制制度，充分了解多层次资本市场各板块的特点和属性；惠科股份及其董事、监事、高级管理人员、持有百分之五以上股份的股东和实际控制人（或其法定代表人）已全面掌握发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则、知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务，树立了进入证券市场的诚信意识、自律意识和法治意识。​

    值得注意的是，惠科股份曾在 2022 年申请创业板 IPO。2023 年 8 月撤回 IPO，该次 IPO，惠科股份原计划募资 95 亿元。2024 年，惠科股份重启上市辅导。​

    据招股书显示，惠科目前拥有四条 G8.6 高世代产线及四座智能显示终端生产基地，同时配置有显示模组生产基地和显示终端配件生产工厂。在这四座显示面板生产基地中，重庆金渝和滁州惠科 G8.6 高世代产线分别于 2017 年和 2019 年投产；绵阳惠科 G8.6 高世代产线于 2020 年投产；长沙惠科 G8.6 高世代产线于 2021 年投产。

    2024年1月惠科首条COB量产线投产以来，惠科不断加大M-LED投资进度。2024年10月惠科绵阳百亿Mini LED项目落地，2025年1月94亿Mini LED背光/直显项目落地浏阳，2025年5月惠科百亿全色系M-LED芯片项目签约顺庆……仅百亿级M-LED项目，惠科就已经有三个在建。集合其它数十亿规模的相关项目。惠科在M-LED上的总规划投入已经逼近500亿元。

    数据显示，惠科的业绩表现如下，2019年营收为105.77亿元，净利润为-12.77亿元；2020年营收为184.64亿元，净利润为4.15亿元；2021年营收为357.09亿元，净利润为54.06亿元；2022年营收为278亿元，净利润为约-10.29亿元以上。

    后记：惠科股份重启IPO有机会也有风险。产能布局方面：4条G8.6产线（重庆、滁州、绵阳、长沙）覆盖西南、华东，贴近终端市场，但需面对行业周期性产能过剩风险，技术定位：G8.6产线主攻LCD面板，与OLED技术路线存在代际竞争，惠科需证明其在Mini LED/Micro LED等前沿领域的信心。

    惠科股份重启IPO有机会也有风险。从机会来看，行业复苏、自身竞争优势等可能助力上市成功。然而，面临的市场竞争、盈利压力和监管审核等风险也不容忽视。后续笔者将持续关注惠科披露的财务信息、募资规模、板块选择等相关信息，敬请关注。