6家AR眼镜/MicroLED企业扎堆融资：单笔最高10.2亿！美团/腾讯/联想/中金/鼎晖等重金入局，2027拐点真的来了？

    Meta 的 Ray-Ban 智能眼镜一年卖了 700 万副，账面上却仍在烧钱亏损。

    另一边，深圳一家成立不足 3 年的 AI 眼镜厂商，产品均价超 1000 美元，死磕欧美高净值人群，首款产品上线即盈利；刚拿了美团龙珠+腾讯 10.2 亿 Pre-B轮融资，投后估值飙至 68 亿。

    这不是个例。据不完全统计，7 月以来，AR/AI 眼镜与 MicroLED 产业链已至少有 6 家企业完成新一轮融资或获得上市公司的战略增资。

    这股热潮早有预兆：就在 1 个月前，专注SAG技术路线MicroLED 微显示芯片厂光宇元芯刚拿下超亿元融资，8英寸Micro-LED混合键合量产线年内投产的秋水半导体也完成了近 2 亿元重磅注资。

    放眼2026年，更有芯视半导体、立琻半导体、JBD、溢彩芯光、赛富乐斯、烟山科技、思坦科技、微玖光电等十几家MicroLED企业获得新一轮融资。

    从终端整机到光学底座、MicroLED 芯片，再到前沿光互连，美团、腾讯、联想、鼎晖及多地国资集体下注，硬生生把“2027 产业拐点”的叙事向前推了一大步。

    资本究竟在看什么？我们从这最新6份融资案例中，拆出五条截然不同的赛道逻辑。

01 终端赛道：逸文科技｜10.2 亿 Pre-B 轮

“先做眼镜，再做智能”：跳出堆料内卷的盈利样本

    逸文科技（Even Realities）这轮 1.5 亿美元（约 10.2 亿人民币）融资，是近期 AR 圈罕见的重磅炸弹。美团龙珠、美团战投、腾讯等头部机构入局，直接将公司估值推至 10 亿美元（约 68 亿人民币），正式跻身全球硬件独角兽阵营。

    创始人王骁逸（Will Wang）曾深度参与苹果 Apple Watch 研发，跳出行业 “先堆功能、再做眼镜” 的内卷，定下差异化核心理念：智能眼镜的前提，是一副合格的日常眼镜。佩戴舒适、视觉清晰、无社交困扰，远比堆砌功能重要。

    基于此，逸文跳出了同质化竞争，主打欧美高净值人群。其 Even G2 海外销量已达数十万台，均价超 1000 美元，且公司自首款产品上线便持续盈利。周活高达 90%、日活 60-70%——这在智能穿戴领域极为罕见，证明了其并非“科技玩具”，而是高频刚需品。

02 光学底座：莫界科技｜6 亿A&A+轮整合融资

全链条打通光波导，绑定 OPPO/联想的“卖铲人”

    如果说逸文证明了终端能赚钱，莫界科技则在解决 AR 最核心的痛点——光学显示。

    莫界近期完成 6 亿元整合融资，投资方囊括联想创投、毅达资本、德同资本、招银国际，芜湖、珠海两地国资同步加码。它是业内少数打通“材料-晶圆-光波导-整机”全自研链条的企业。

    目前，其树脂晶圆迭代至第十代，衍射光波导更新超 60 代。独创的可量产全贴合树脂光波导，厚度缩减超 40%，透光率升至 98%，攻克了衍射光波导背反射的行业顽疾。

    依托成熟方案，莫界已与 OPPO、联想、科大讯飞、中兴、传音等头部品牌达成量产合作。本轮融资将主要用于扩产，推动消费级 AR 硬件真正落地。

03 光学路线分化：理想境界｜5000 万元上市公司战略增资

FSD 光纤扫描显示突围，盛视科技锁仓 2.5% 股权

    在衍射光波导与 MicroLED 之外，另一条全自主原创的光纤扫描显示（FSD）路线，也在 7 月拿到了 A 股上市公司的重磅背书。

    7 月 16 日，上市公司盛视科技（002990.SZ）公告，其全资子公司深圳盛信投资拟使用自有资金5000 万元，认购成都理想境界科技新增注册资本 4.233697 万元，增资完成后持有其2.5% 股权（对应投后估值约 20 亿元）。

    理想境界成立于 2012 年，由宋海涛团队创立，是国内极少数深耕 FSD（Fiber Scanning Display）光纤扫描显示技术的企业。

    与主流半导体基微显示不同，FSD 采用非硅基工艺，通过压电陶瓷驱动光纤尖端高频扫描投射成像，在功耗、体积、重量、成本、色彩、亮度等方面具有显著优势。

    基于FSD技术，理想境界研发了真近视眼镜形态的消费级 AR 眼镜光机（即显示系统）。

    FSD 技术在消费级 AR 设备、车周投影显示系统、嵌入式微型投影等领域展示出良好的应用前景。

    此次增资是继 2025 年华联控股及恒裕资本联合注资后，理想境界再度获得跨行业上市公司战略加持。在“2027 拐点”前夕，主板公司斥 5000 万级资金换取 2.5% 股权，折射出资本对 AR 底层光学“多路线并存、卡位稀缺技术”的博弈逻辑——即便营收尚在早期，掌握自主显示引擎的企业仍被视为长期期权资产。

04 芯片角力：星钥半导体 & 辰显光电

MicroLED 两条路线殊途同归，抢跑 2027 产能窗口

    显示芯片是 AR 的心脏。这次融资中，星钥半导体和辰显光电分别代表了 MicroLED 的两种主流技术路线。

    星钥半导体（数亿元融资）｜硅基氮化镓路线，8 英寸国产中试线落地

    由第三代半导体龙头英诺赛科创始人骆薇薇博士创办，拿到鼎晖香港基金等机构数亿元新一轮融资。

    2025 年 9 月，企业在武汉光谷建成国内首条 8 英寸硅基氮化镓 Micro-LED 芯片中试线，采用 IDM 垂直整合模式，兼顾小型化、高集成、低成本优势；本轮资金将加速 8 英寸芯片产能扩建，抢占下一代微显示赛道先机。

    辰显光电（数亿元 B 轮融资）｜TFT 基路线，中国定义全球 Micro-LED 标准

    由维信诺联合成都各级国资设立，完成数亿元 B 轮融资，中金资本旗下四川先进制造引导基金领投。

    2024 年末，其点亮国内首条 TFT 基 Micro-LED 量产线，2025 年实现批量出货，并牵头制定了全球首个 Micro-LED 阵列国际标准。

    近期，辰显光电将TFT玻璃基技术延伸到智能穿戴领域，正式发布全球首款Micro-LED透明手表，融合了透明显示、传统机械与电子功能。其核心是一块不到2英寸的TFT基Micro-LED透明显示屏。每一颗Micro-LED芯片尺寸仅为25微米，不发光的区域完全通透——既留出了足够空间实现高透光率，又能保证像素足够亮（透光率达到65%，峰值亮度突破3000nits）。

    本轮由中金资本旗下四川先进制造引导基金领投，建信投资、策源资本、成都科创投、高新倍特、智路资本、东方富海、交子资本跟投。资金将重点投向量产线建设，加速Micro-LED技术在会议显示、家庭影院、指挥调度、透明显示等高端场景的商业化落地。

05 前沿破壁：光擎源｜复旦系数千万元种子轮

从“给人看”到“给AI传”，Micro-LED 跨界突破 AI 光互连

    在 MicroLED 应用于显示之外，光擎源（Nexilumen）展示了这项技术的另一种可能——光互连。

    这家由复旦大学田朋飞教授（电光源所所长，该所由“中国电光源之父”蔡祖泉先生创立）与北京大学沈波教授团队联合孵化的企业，近期完成了数千万元种子轮融资。

    其核心突破在于金刚石衬底长波长 InGaN Micro-LED 平台：

    1.超低功耗：单比特能耗低至 0.056pJ/bit，为已报道 Micro-LED 光互连最低纪录；

    2.极致散热：金刚石衬底有效抑制自热效应，温升仅为玻璃衬底的 2%-8%；

    3.高频性能：相关成果入选“Nature Communications”编辑精选。

    光擎源团队正推进 CMOS 驱动电路集成，目标构建 1.6Tbps 量级光互连系统样机，意在填补国产 CPO（共封装光学）/光 I/O 的技术空白。

写在最后：2027 拐点，不是同一个故事

    6 家企业、五条赛道同步拿到资金，看似是资本集体狂欢，实则是国产AR/MicroLED产业五条完全不同的发展节奏分化，这也是 “2027 拐点” 最真实的行业现状：

    逸文科技：高端消费出海路线，产品已盈利、用户高复购，走商业化落地快车道；

    莫界科技：底层光学国产替代路线，绑定手机大厂批量供货，做行业 “卖铲人”；

    理想境界：FSD 光纤扫描显示原创路线，在衍射光波导与 MicroLED 之外走出第三条自主光学路径，同样定位于上游“卖铲人”，尚处技术产业化早期，押注轻量化 AR 光机远期替代；

    星钥 / 辰显光电：Micro-LED 芯片量产路线，刚跨过产线通线门槛，攻坚良率与成本；

    光擎源：前沿科研突破路线，尚处种子轮，布局算力光互连远期赛道。

    资本同时押注五条赛道，足以证明 2027 年AR/MicroLED产业爆发绝非行业虚叙事。但赛道最终的赢家，不看融资额，看量产良率和用户留存。毕竟，逸文那 90% 的周活，比 10.2 亿的融资额更有说服力。   

    AR显示 #AI眼镜 #MicroLED #光波导 #光互连 #FSD

    终端盈利派、光学卖铲人（含FSD新势力）、芯片量产党、前沿光互连——四类玩家你最看好哪一边的终局胜率？欢迎在评论区写下你的判断。