万顺新材三季度业绩承压：营收净利双降，产能建设与研发创新筑牢长期根基

    10 月 27 日，汕头万顺新材集团股份有限公司（证券简称：万顺新材）通过东方财富网发布 2025 年第三季度报告（公告编号：2025-044）。报告显示，受铝加工行业外部环境变化影响，公司前三季度营收、净利润同比双降，但经营现金流净额实现大幅改善，同时在建产能项目推进顺利、研发创新成果丰硕，为后续发展储备动能。

    业绩表现：短期承压显挑战，现金流逆势改善

    2025 年前三季度，万顺新材实现营业收入 40.90 亿元，同比下降 13.86%；归属于上市公司股东的净利润为 - 8708.01 万元，同比降幅达 140.53%，扣除非经常性损益后的净利润为 - 9458.67 万元，同比下降 95.85%。单季度来看，第三季度公司营收 13.97 亿元，同比降 20.27%；归母净利润 - 3401.63 万元，同比降 26.56%。

    对于业绩下滑，公司在报告中解释，核心原因在于铝加工业务面临多重压力：一是国内外铝价倒挂，行业加工费水平同比下降；二是铝加工产品外销取消出口退税，进一步压缩利润空间；此外，资产减值损失增加、利息收入及投资收益减少等因素，也共同导致经营亏损扩大。

    值得关注的是，公司经营现金流呈现 “逆势向好” 态势。前三季度经营活动产生的现金流量净额达 1.48 亿元，较上年同期的 - 3.74 亿元大幅增长 139.72%。报告指出，这主要得益于本期销售回款提升、票证保证金收回增加且支付减少，反映出公司资金运营效率的改善。

    业务运营：铝加工销量稳增，在建项目夯实产能优势

    尽管利润承压，万顺新材铝加工业务的销量仍保持增长。前三季度，公司铝加工业务累计销量 12.8 万吨，同比增长 4%。其中，江苏中基基地铝箔销量 5.1 万吨，安徽中基基地铝箔销量 2.8 万吨，两大基地协同发力支撑业务规模。

    产能建设方面，公司重点推进的 “安徽中基 10 万吨动力及储能电池箔项目” 进展显著。截至报告期末，该项目主设备铝箔轧机已陆续进入调试阶段，剩余配套设备将逐步到位并完成安装调试。项目全部建成后，万顺新材将形成 “铝箔 25.5 万吨、铝板带 26 万吨” 的总产能规模，铝板带与铝箔一体化产业链的规模效应将进一步凸显，为切入新能源电池箔等高附加值领域奠定基础。

    研发创新：专利储备扩容，新材料培育增长新动能

    面对行业挑战，万顺新材持续加码研发，聚焦新材料领域突破。2025 年前三季度，公司新增发明专利 9 项、实用新型专利 25 项，累计有效专利达 402 项，形成覆盖铝加工、功能性薄膜等领域的专利保护池。

    产品创新上，公司开发的高延伸电池铝箔已通过客户验证并实现批量供货，高达因电池铝箔则进入小批量供应阶段，两类产品均针对新能源电池领域需求，有望成为铝加工业务的新利润增长点。同时，公司积极拓展高端包装膜、光伏高阻隔膜、汽车调光天幕用导电膜等新兴市场，推动功能性薄膜业务从 “补充” 向 “增长极” 转变，丰富业务结构以对冲单一板块波动风险。