路维光电：平板显示掩膜版全世代全覆盖；半导体掩膜版技术产能双突破

    近日，深圳市路维光电股份有限公司（证券代码：688401，转债代码：118056）通过投资者现场调研活动披露核心经营进展。2025 年前三季度公司营收、净利润双双实现 37% 以上高增长，半导体与平板显示掩膜版业务齐头并进，先进封装领域龙头地位稳固，厦门高世代产线奠基加速产能扩张，持续引领国内掩膜版产业国产化替代进程。

    业绩稳步增长 盈利能力持续优化

    2025 年前三季度，路维光电实现营业收入 8.27 亿元，同比增长 37.25%；归属于上市公司股东的净利润 1.72 亿元，同比增长 41.88%，增速跑赢营收。单季度表现更亮眼，2025 年第三季度营收 2.83 亿元，同比增长 36.80%，净利润 0.65 亿元，同比大幅增长 69.08%。

    盈利能力方面，公司第三季度毛利率达 36.40%，同比提升 1.30 个百分点；净利率 23.09%，同比提升 4.41 个百分点。业绩增长与盈利改善得益于产品结构持续优化，以及费用管理的高效推进，叠加新设备按计划安装调试并逐步释放产能，为四季度业绩奠定坚实基础。

    双业务板块领跑 国产替代成果显著

    半导体掩膜版：先进封装龙头 技术产能双突破

    路维光电是国内先进封装掩膜版龙头供应商，凭借小尺寸 IC 掩膜版高精细特性与大尺寸显示掩膜版生产经验，已满足 CoWoS、CoWoP 等新型先进封装技术要求，成为华天科技、通富微电、奥特斯、鹏鼎控股等头部企业的主要供应商。

    核心项目进展顺利，路芯半导体掩膜版项目一期已覆盖 130-40nm 制程节点，电子束光刻机等关键设备陆续投产，90nm 及以上产品送样并获部分客户验证通过，40nm 产品于 2025 年下半年启动试生产。未来产品将进一步覆盖 MCU、SiPh、CIS 等多领域半导体制造需求，完善产业链供给。

    平板显示掩膜版：全世代全覆盖 打破海外垄断

    在平板显示掩膜版领域，路维光电是国内唯一能全面配套 G2.5-G11 全世代面板产线的本土企业，实现 LCD、AMOLED、Micro-LED 等全显示技术覆盖。技术突破成果显著：2019 年建成国内首条 G11 高世代掩膜版产线，2024 年该产品全球市占率达 25.52% 位列第二；HTM 半色调掩膜版实现全世代覆盖，PSM 相移掩膜版系列产品逐步量产，光阻涂布技术实现国内零的突破。

    产能扩张方面，公司投资 20 亿元建设的厦门高世代高精度光掩膜版生产基地已于 2025 年 7 月奠基，计划建设 11 条高端产线，重点研发生产 G8.6 及以下 AMOLED/LTPO 等高精度产品。其中一期将建设 5 条产线，配置 5 台（套）核心主设备，预计 2026 年设备到厂调试，下半年实现收入，投产后将大幅提升公司高端产品供应能力。

    行业需求旺盛 成长空间广阔

    随着半导体制程向 3nm、5nm 推进，电路图形复杂度提升带动掩膜版精度要求与使用层数增加，叠加 AI、汽车电子、5G/6G、物联网等终端应用爆发，半导体掩膜版市场需求持续扩大。2025 年中国半导体掩膜版市场规模接近 200 亿元，且保持快速增长态势。

    先进封装成为需求增长新引擎，其 RDL 重布线、TSV&TGV 硅中介、UBM 凸块下金属化等环节均离不开掩膜版，面板级封装对大尺寸、高均匀性掩膜版的特殊需求，为技术领先厂商创造独特机遇。同时，多重曝光技术的应用使单层级电路掩膜版需求翻倍，进一步打开市场空间。此外，国内半导体设备厂商对掩膜版的验证与校准需求稳定，形成高价值细分市场，路维光电与国内领先设备厂商保持良好合作，共建自主可控的产业生态链。

    加码产能布局 剑指世界级掩膜版企业

    路维光电近两年加快投资节奏，稳步推进扩产计划。除厦门新项目外，路芯半导体项目后续将持续完善制程节点覆盖，全面适配半导体制造多领域需求。公司目标明确，致力于成为世界级掩膜版企业，为半导体、显示产业链全面自主贡献产业力量，持续为股东创造价值。