安克创新启动 One Anker 品牌归一：前三季扣非净利增 53.72%，研发费用增速跑赢营收

    安克创新科技股份有限公司（300866，安克创新；"安克转债"123257）披露编号 2026-007 的《投资者关系活动记录表》。公司于 2026 年 10 月 30 日至 11 月 10 日，以特定对象调研及线上会议等形式，在公司会议室、电话及网络会议接待机构调研，共计 224 家机构、379 人次参与。财务负责人杨帆、董事会秘书彭文婷、证券事务代表兼投资者关系总监张泽宇接待。

    一、利润口径分化：累计扣非 +53.72%，Q3 单季归母同比下降

    2026 年 1—9 月，公司继续深耕充电储能、智能创新、智能影音三大核心业务方向，实现营业收入 261.40 亿元，同比增长 24.36%；归母净利润 22.61 亿元，同比增长 16.97%；扣非归母净利润 22.79 亿元，同比增长 53.72%；报告期末总资产 280.69 亿元。

    两组利润增速的落差，以及单季与累计口径的差异，是本次披露最需厘清之处。公司明确说明：第三季度归母净利润较上年同期有所下降，主要系公司持有的交易性金融资产本期确认的公允价值变动损失所致。公告未披露该损失金额、Q3 单季归母净利润具体数值及降幅，也未披露 Q3 单季扣非净利润；因此"前三季度扣非大幅增长"与"第三季度归母同比下降"并不构成矛盾，但不宜混用为同一口径。

    毛利率方面，前三季度为 48.44%，较上年同期提升 3.75 个百分点。公司归因于产品升级及产品结构优化，同时明确：本期收到与以前年度缴纳的部分 IEEPA 关税相关的退款，对营业成本形成一定抵减；剔除相关退款影响后，前三季度毛利率仍较上年同期提升，反映主营业务盈利能力保持稳健。公告未披露该笔退款金额，也未给出剔除后的具体毛利率数值——48.44% 不宜整体归因于产品结构升级。

    投入端同样值得注意：报告期内研发费用 28.51 亿元，同比增长 46.54%，占营业收入 10.91%，较上年同期提升 1.65 个百分点，增速明显高于营收增速。公司表述为"始终将技术创新作为长期发展的核心驱动力"。

    二、三大品类：储能形成三类布局，端侧 AI 从耳机外溢到听力健康

    充电储能类产品涵盖移动充电设备及配件、家用光伏与储能解决方案。移动充电围绕便携化、高功率、多设备协同及安全管理完善产品矩阵；问答中补充，公司通过高功率密度、智能显示、多口动态功率分配等功能升级推动中高端布局，产品由充电器、移动电源拓展至桌面充电站、磁吸无线充电等更多场景，前三季度在东南亚等新兴市场取得较好进展。储能已形成便携式储能、阳台光伏储能、户用储能三类布局，公告称阳台光伏储能业务市场份额保持领先。具体产品上，近期在北美开售的 Anker SOLIX S5000 获 TUVSUD"A+"续航评级，采用轻量化、小型化设计，公司称首销表现较好；新一代阳台光伏储能产品 Solarbank Max AC、Solarbank 4 E5000 Pro 市场反馈积极。

    智能创新类产品涵盖智能安防、智能清洁、创意打印、智能母婴等系列。公司在 IFA2026 发布家庭本地 AI 中枢 Anker MindBase。据问答，MindBase 定位为面向个人及家庭场景的家庭本地 AI 中枢，在本地存储与 AI 计算能力基础上叠加对家庭场景的理解，并结合家中可执行设备，形成面向不同生活场景的多个 AI 智能体；相关智能体可结合传感器信号进行任务编排及设备调度，协调终端设备执行操作。公司称，在安防、清洁及家庭能源等领域积累的产品、用户及场景经验，为家庭场景理解和设备协同提供了支持，也是 MindBase 的重要竞争基础；随着更多设备接入将持续优化协同体验，但将"优先做好产品及场景体验，逐步推进落地"。母婴业务围绕母婴看护和科学喂养两个核心场景，完善母乳喂养全流程产品布局。

    智能影音方面，公司持续加强音频及相关底层技术研发，推进 Thus™ AI 音频芯片在更多耳机产品中的应用，产品形态由入耳式拓展至开放式、头戴式等，通话降噪体验进一步改善，并围绕睡眠等细分场景丰富布局。搭载该芯片的 Liberty 5 Pro、Liberty 5 Pro Max 及 AeroClip 2 上市以来市场反馈良好，公司称通话降噪体验逐步获得用户认可，带动 TWS 耳机业务增长及产品结构优化；后续将持续加强芯片与端侧 AI 音频算法的融合应用，逐步将芯片能力应用至更多价位段和产品形态。

    值得产业界关注的是同一套技术栈的横向外溢：公司依托声学、端侧 AI 芯片及传感器等技术积累，在 IFA2026 发布首款非处方（OTC）助听器，开始布局听力健康等智能健康领域。该产品获 IFA2026 展会最高奖项 Best of IFA Award（2026 最佳产品奖），公司称为当届唯一获得该奖项的产品；技术上结合 Thus™ 芯片在端侧运行听力模型，可实时分离人声与背景噪声、聚焦前方目标声音并降低其他声音音量，提升嘈杂环境下的言语理解能力。公司同时明确，智能健康是"计划拓展的新业务方向"，助听器为听力健康领域首款产品——公告未披露其上市时间、定价与收入贡献。

    三、区域与渠道：境内增速 93.59%，官网渠道 30.08 亿元、线下开到柏林

    分区域看，前三季度境内业务收入 13.50 亿元，同比增长 93.59%；境外业务 247.91 亿元，同比增长 21.99%。从公告披露的绝对规模看，境外仍构成收入主体，公司表述为持续巩固成熟市场优势、积极推进新兴市场布局。对国内高增长，公司归因于高价值产品布局及品牌、渠道建设的持续推进：持续打造明星单品并逐步拓展更多品类，通过签约品牌代言人等方式提升品牌认知、加强线上线下协同，并强调"在保障盈利质量的前提下，稳步扩大业务规模"。

    分渠道看，线上、线下业务同比增速分别为 20.72%、32.28%，线下增速更快；官网渠道实现营业收入 30.08 亿元，同比增长 43.06%，是本次披露中增速最高的渠道口径。公司称将持续推进全球渠道体系建设，加强品牌官网等自有渠道以及线下渠道建设，进一步提升品牌与用户的直接连接能力。

    线下直营店被单独问及。公司给出的定位是加强消费者对产品的体验及品牌认同，满足高客单价品类的体验、咨询及用户教育需求：门店围绕真实生活场景陈列，通过演示及互动呈现产品功能；同时可承接官网已形成的购买意向，通过体验、咨询及多次触达促进转化，形成线上线下协同。落地进度上，公司于 IFA2026 期间在德国柏林开设当地首家直营门店，日本此前亦已有线下直营布局；后续将持续优化门店陈列及体验方式，"结合实际经营情况稳步推进门店布局"，未给出开店数量或区域时间表。

    四、One Anker：把多品牌品类认知收拢到主品牌，分阶段整合

    品牌战略是本次问答中唯一涉及组织级调整的话题。公司回顾，过去通过 Anker、eufy、soundcore​ 分别建立充电储能、智能家居及智能影音等品类的用户认知；随着业务品类拓展，希望将"极致创新"的共同理念集中于 Anker 主品牌，提升用户认知效率，使已有品牌信任在不同品类间延续，并提高新品导入效率。

    执行上，公司将"结合不同市场的品牌认知及消费者反馈分阶段推进整合"；资源配置方面，将持续投入长期品牌建设，通过集中投放、提升营销效率及减少低效推广，优化营销资源配置。公告未披露整合时间表、各品牌过渡的具体节点，也未给出营销资源调整的金额或比例。