杉杉股份、雅克科技、有研新材、沪电股份、生益科技、万润股份等26企披露2025年第三季度业绩

    本文汇总了26家显示与半导体材料相关企业2025年第三季度财报，包括：杉杉股份、冠石科技、天禄科技、激智科技、清溢光电、路维光电、 奥来德、瑞联新材、飞凯材料、八亿时空、万润股份、奥瑞德、乐凯胶片、欧莱新材、阿石创、有研新材、南大光电、雅克科技、上海新阳、盛剑科技、 赛伍技术、长阳科技、鹿山新材、晶华新材、沪电股份、生益科技。涵盖LCD液晶材料、OLED材料、偏光片、平板显示掩膜版、ITO导电膜、超高纯金属溅射靶材、先进前驱体材料、电子特气、光刻胶、OCA光学胶、光学膜等显示与半导体材料领域。

    2025年第三季度，16家企业营收同比增长的有19家，仅7家同比减少，增幅最大的达到↑84.67%，且增幅超过20%的有10家。归母净利润上，有19家实现了盈利，同比增长的有19家，最大增幅达↑1253.04%。

    从年度至报告期末累计看，16家企业营收同比减少的有8家，18家实现了营收同比增长，增幅最大的达到↑49.96%，其中增幅超过20%的有6家。1-9月份累计归母净利润看，有20家实现了盈利，有15家实现了归母净利润同比增长，最大增幅达↑1121.72%。

    26份三季度成绩单中，既有杉杉股份净利暴增 1253%、沪电股份营收近乎翻倍的强劲表现，也有部分企业因项目建设、行业周期调整陷入短期盈利承压。国产替代持续突破与业务结构优化成为核心主线，高世代掩膜版、TAC 膜等关键材料打破国外垄断，为行业高质量发展注入新动能。

    杉杉股份：Q3 净利暴增 1253%！偏光片 + 负极业务双轮驱动，重整进程有序推进

    2025 年第三季度，杉杉股份实现营业收入 49.51 亿元，较上年同期的 44.64 亿元增长 10.91%；归母净利润为 7628.90 万元，较上年同期的 556.52 万元大幅增长 1253.04%；扣非净利润为 5409.92 万元，较上年同期的 1242.60 万元增长 335.36%。

    2025 年 1-9 月，杉杉股份营业收入达到 148.09 亿元，较上年同期的 132.84 亿元增长 11.48%；归母净利润为 2.84 亿元，较上年同期的 2321.29 万元增长 1121.72%；扣非净利润为 2.23 亿元，较上年同期的 3639.85 万元增长 512.94%。基本每股收益方面，前三季度为 0.132 元 / 股，较上年同期的 0.011 元 / 股增长 1100.03%。

    第三季度公司利润总额同比增长 193.69%，主要得益于偏光片业务高附加值产品出货量显著提升，同时通过优化产品结构与严格成本控制，共同推动了盈利能力提升。

    前三季度利润总额同比增长 225.35%，一方面是因为负极材料业务销量实现较大幅度增长，公司通过推进一体化大基地产能释放、生产工艺优化等举措实现成本有效优化，盈利水平同比提升；另一方面，本年非核心业务亏损规模整体有所收窄。

    经营现金流方面，2025 年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为 23.55 亿元，较上年同期的 10.03 亿元增长 134.69%，主要因负极业务营收增加带来回款增长，同时公司提升供应链管理水平，严控采购账期、加强销售回款，进一步改善了经营活动现金流状况。

    报告期内，杉杉股份控股股东杉杉集团有限公司及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整工作有序推进。2025 年 9 月，公司确定了四家重整投资人，并签署《重整投资协议》；10 月召开第三次债权人会议，对《重整计划（草案）》进行表决。

    若重整计划顺利执行，公司控制权将发生变更，控股股东将变更为投资人持股平台，实际控制人将变更为任元林先生。杉杉股份表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，与控股股东在资产、业务、财务等方面均保持独立，目前控股股东重整事项未对公司日常生产经营造成重大实质影响，后续公司将持续做好各项经营管理工作，保障上市公司稳健经营。

    杉杉股份聚焦负极材料与偏光片两大核心主业，2024 年两大业务合计营收 186.36 亿元，核心盈利 6.59 亿元。其中，人造负极材料出货量蝉联全球第一，6C 超充、硅基及硬碳等高端产品批量供应头部客户；大尺寸 LCD 偏光片出货面积份额约 33% 稳居全球第一，OLED 电视用产品稳定出货，车载偏光片业务完成资产收购并稳定交付。

    冠石科技：Q3 业绩承压！营收微增 3% 净利下滑 260%，光掩膜版项目建设期拖累短期盈利

    2025 年第三季度，冠石科技实现营业收入 3.35 亿元，较上年同期的 3.40 亿元下降 1.44%；2025 年 1-9 月，公司营业收入累计达 10.26 亿元，较上年同期的 9.96 亿元增长 3.00%，整体营收规模保持稳定增长。

    利润方面，冠石科技三季度业绩承压明显。2025 年第三季度，公司归母净利润为 - 663.11 万元，上年同期数据不适用；扣非净利润为 - 905.76 万元，上年同期数据同样不适用。

    2025 年 1-9 月，冠石科技归母净利润为 - 1881.05 万元，较上年同期的 1172.03 万元大幅下降 260.50%；扣非净利润为 - 3031.59 万元，较上年同期的 - 437.58 万元下降 592.84%；基本每股收益 - 0.26 元，较上年同期的 0.16 元下降 262.50%。

    对于利润下滑，冠石科技表示主要原因是全资子公司宁波冠石光掩膜版制造项目尚处于建设期，部分产品处于送样、验证阶段，随着在建工程逐步转固，新增折旧摊销金额较大。

    目前，冠石科技正处于项目建设与业务拓展的关键阶段，尽管短期业绩受折旧摊销等因素影响承压，但随着子公司项目逐步落地并进入稳定运营期，有望为公司长期发展注入新动力。

    冠石科技主营业务为半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售。其中半导体显示器件涵盖偏光片、功能性器件、信号连接器、液晶面板等，应用于消费电子产品；特种胶粘材料包括胶带、泡棉等，服务工业、汽车等领域。公司已与京东方、富士康等龙头合作，产品最终供应华为、苹果等知名品牌。

    天禄科技：Q3 净利翻倍！经营现金流激增 468%，TAC 膜业务打破国外垄断

    2025 年第三季度，天禄科技实现营业收入 1.51 亿元，较上年同期的 1.73 亿元下降 12.79%；归母净利润 1009.86 万元，较上年同期的 490.22 万元增长 106.00%；扣非净利润 930.49 万元，较上年同期的 411.96 万元增长 125.87%。

    2025 年 1-9 月，天禄科技累计实现营业收入 4.47 亿元，较上年同期的 4.96 亿元下降 9.93%；归母净利润 2527.12 万元，较上年同期的 1996.71 万元增长 26.56%；扣非净利润 2069.70 万元，较上年同期的 1812.47 万元增长 14.19%。

    经营活动现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为 9061.04 万元，较上年同期的 - 2461.17 万元大幅增长 468.16%，主要得益于本期逐步消耗上期末库存、主要原材料光学板材价格下降，以及购买商品、接受劳务支付的现金减少。

    资产规模方面，截至 2025 年第三季度末，天禄科技总资产达 14.86 亿元，较上年年末的 13.59 亿元增长 9.28%；归属于上市公司股东的所有者权益达 10.25 亿元，较上年年末的 9.95 亿元增长 3.07%，资产结构保持稳健。

    前三季度，天禄科技持续加大项目建设投入，在建工程较上年年末增长 45.09%，主要系光学板材厂区项目建设、安徽吉光 TAC 膜项目工程建设及募投项目的持续投入所致。同时，公司研发费用同比增长 4.58%，持续的研发投入为公司技术创新和产品升级提供了有力支撑。

    天禄科技专注于显示面板核心精密零部件的研发、生产与销售，致力于成为显示面板核心精密零部件平台型企业。核心业务为导光板，产品尺寸涵盖 8 寸至 86 寸，厚度 0.3 毫米至 3 毫米，广泛应用于联想、惠普、华为等品牌的笔记本、台式显示器及液晶电视。2023 年起布局 TAC 膜业务，子公司安徽吉光引入产业股东，推动该偏光片核心材料国产化，打破国外垄断，培育第二增长曲线。

    激智科技：Q3 盈利稳增 13%！扣非净利增幅 17%，显示领域高端产品切入一线供应链

    2025 年第三季度，激智科技实现营业收入 5.54 亿元，较上年同期的 5.20 亿元增长 6.49%；归母净利润为 5060.26 万元，较上年同期的 4478.47 万元增长 12.99%；扣非净利润为 4581.91 万元，较上年同期的 3923.28 万元增长 16.79%，盈利质量持续提升。

    2025 年 1-9 月，激智科技实现营业收入 16.28 亿元，较上年同期的 16.39 亿元微降 0.69%；归母净利润为 1.67 亿元，较上年同期的 1.69 亿元小幅下降 1.32%；扣非净利润为 1.45 亿元，较上年同期的 1.40 亿元增长 3.30%，扣非后盈利实现正增长。

    关于前三季度营业收入小幅下降，公司解释主要系光伏背板产品销售收入减少所致。而第三季度单季营收及盈利的同比增长，显示公司业务运营呈现回暖态势，盈利能力逐步增强。

    资产规模方面，截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产达 37.18 亿元，较上年末增长 0.94%；归属于上市公司股东的所有者权益为 21.10 亿元，较上年末增长 5.83%，公司资产结构持续优化。经营现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 1.92 亿元，较上年同期增长 3.55%，现金流状况保持稳定。

    激智科技以功能性薄膜研发、生产与销售为核心，聚焦显示与新能源领域。显示领域主打量子点膜、复合膜等高端光学膜，2024 年相关产品销售额同比增长 42.78%，并切入国内一线手机品牌供应链；新能源领域布局光伏背板、间隙反光膜及封装胶膜，其中间隙反光膜已实现量产并供应头部组件企业。公司建立 “生产一代、研发一代、储备一代” 体系。

    清溢光电：Q3 净利暴增 64%！研发投入增 44%，掩膜版国内市占率稳居第一

    2025 年第三季度，清溢光电实现营业收入 3.06 亿元，较上年同期的 2.65 亿元增长 15.21%；归母净利润 5170.69 万元，较上年同期的 3155.33 万元大幅增长 63.87%；扣非净利润 4737.89 万元，较上年同期的 2703.03 万元增长 75.29%，盈利能力显著提升。

    2025 年 1-9 月，清溢光电营业收入达到 9.28 亿元，较上年同期的 8.27 亿元增长 12.28%；归母净利润 1.44 亿元，较上年同期的 1.20 亿元增长 19.33%；扣非净利润 1.30 亿元，较上年同期的 1.08 亿元增长 20.88%，整体业绩保持稳步增长态势。

    报告期内，清溢光电利润总额大幅增长，第三季度利润总额 6002.30 万元，同比增长 59.33%；前三季度利润总额 1.69 亿元，同比增长 19.26%。业绩增长主要得益于市场需求景气带动收入增长，产品结构升级推动毛利率提升，同时公司财务费用大幅下降，多重因素共同推动盈利水平显著改善。

    此外，清溢光电持续加大研发投入，2025 年第三季度研发投入合计 2013.96 万元，同比增长 44.43%，研发投入占营业收入的比例达 6.58%；前三季度研发投入合计 4498.99 万元，同比增长 14.11%，研发投入占营业收入的比例为 4.85%，为公司后续技术创新和产品升级奠定坚实基础。

    清溢光电主要从事掩膜版的研发、设计、生产和销售，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一。核心产品为石英掩膜版、苏打掩膜版，作为微电子制造的图形转移关键工具，广泛应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业。其平板显示掩膜版全球市占率位列第五、国内第一，半导体掩膜版已实现 150nm 节点小规模量产，服务京东方、比亚迪半导体等众多行业龙头。

    路维光电：Q3 营收净利双爆发！营收增 37% 净利增 69%，高世代掩膜版打破国外垄断

    2025 年第三季度，路维光电实现营业收入 2.83 亿元，较上年同期的 2.07 亿元增长 36.80%；实现归母净利润 6532.90 万元，较上年同期的 3863.77 万元增长 69.08%；扣非净利润 6055.17 万元，较上年同期的 3536.90 万元增长 71.20%。

    2025 年 1-9 月，路维光电营业收入达到 8.27 亿元，较上年同期的 6.03 亿元增长 37.25%；归母净利润 1.72 亿元，较上年同期的 1.21 亿元增长 41.88%；扣非净利润 1.56 亿元，较上年同期的 1.10 亿元增长 41.63%。

    盈利指标方面，2025 年第三季度公司基本每股收益 0.34 元，同比增长 70.00%；1-9 月基本每股收益 0.89 元，同比增长 41.27%。加权平均净资产收益率表现良好，第三季度为 4.20%，较上年同期增加 1.22 个百分点；前三季度达到 11.58%，较上年同期增加 2.99 个百分点。

    路维光电专注于掩膜版的研发、生产和销售，产品广泛应用于平板显示、半导体等行业，是光刻工艺图形转移的刚需母版。显示领域实现 G2.5-G11 全世代、全显示技术覆盖，率先打破高世代半色调掩膜版国外垄断；半导体领域实现 180nm 制程量产，掌握 130nm 核心技术，布局 28nm 节点，产品覆盖 IC 制造、先进封装等领域，推动国产替代进程。

    奥来德：营收降 11% 净利降 54%，PSPI 材料量产 + GP 材料突破打开长期空间

    本报告期内，奥来德实现营业收入 1.08 亿元，较上年同期的 1.22 亿元下降 11.21%；归母净利润为 435.12 万元，较上年同期的 943.86 万元下降 53.90%；扣非净利润为 - 1037.59 万元，较上年同期的 - 202.62 万元大幅下滑 512.09%。

    年初至报告期末，奥来德累计实现营业收入 3.89 亿元，较上年同期的 4.64 亿元下降 16.12%；归母净利润为 3135.61 万元，较上年同期的 1.01 亿元下降 69.03%；扣非净利润为 - 611.89 万元，较上年同期的 6471.52 万元下降 109.25%。

    基本每股收益方面，第三季度为 0.02 元，同比下降 60.00%；前三季度为 0.13 元，同比下降 73.47%。加权平均净资产收益率第三季度为 0.26%，较上年同期减少 0.28 个百分点；前三季度为 1.84%，较上年同期减少 3.83 个百分点。

    报告期内公司业绩下滑主要受行业周期性调整影响。由于 OLED 面板产线正处于从 6 代线向 8.6 代线升级转型阶段，设备业务需求出现阶段性空窗，导致公司前三季度蒸发源设备收入同比下降 57.91%，成为拖累整体业绩的主要因素。第三季度单季材料业务收入 0.63 亿元，设备收入 0.446 亿元，材料业务收入同比也出现下降。

    面对市场变化，奥来德积极推进业务转型与产品拓展。其中，PSPI 材料已进入规模化量产阶段，持续稳定向下游客户供货，彰显公司在该材料领域的技术成熟度与产品竞争力。新一代 GP 材料市场拓展取得突破，2025 年以来已在国内头部面板企业实现多次小批量稳定供货，成功通过核心客户验证，为后续大规模推广奠定基础。同时，公司电子功能层材料的研发及产业化进程加快，已成功导入客户并将有序推进规模化供应。

    随着BOE京东方等头部企业产线建设的持续推进及设备安装调试的逐步落地，叠加后续行业增量需求的释放，公司蒸发源设备业务有望逐步脱离阶段性调整，推动整体业绩回升。公司将持续发力新兴材料业务，依托技术优势与客户资源，进一步提升产品市场份额，缓解业绩下滑压力。

    奥来德是 OLED 产业链上游高新技术企业，核心业务涵盖有机发光材料、PSPI 材料、薄膜封装材料等关键材料，以及蒸发源设备、MicroOLED 蒸镀机等核心设备的研发、制造与销售。其 6 代蒸发源设备打破国外垄断，8.6 代设备中标京东方项目；材料端实现全体系布局，PSPI 等产品打破海外技术壁垒，已稳定供应京东方、华星光电等国内主流面板企业。

    瑞联新材：Q3 净利增 28%！前三季度净利暴增 52%，电子材料成增长新引擎

    2025 年第三季度，瑞联新材实现营业收入 4.95 亿元，较上年同期的 4.00 亿元增长 23.78%；归母净利润 1.15 亿元，较上年同期的 0.90 亿元增长 27.52%；扣非净利润 1.14 亿元，较上年同期的 0.86 亿元增长 31.57%，盈利能力持续增强。

    2025 年 1-9 月，瑞联新材经营业绩再攀新高。营业收入累计达 13.01 亿元，较上年同期的 10.93 亿元增长 19.01%；利润总额 3.22 亿元，同比增长 51.26%；归母净利润 2.81 亿元，较上年同期的 1.85 亿元大幅增长 51.54%；扣非净利润 2.77 亿元，较上年同期的 1.74 亿元增长 59.26%，增长势头迅猛。

    报告期内，瑞联新材业绩增长主要得益于业务板块的均衡发展。在显示材料板块保持平稳发展的基础上，医药与电子材料板块营业收入实现较大幅度增长，有效推动了公司整体盈利水平的提升。

    此外，瑞联新材资产规模持续扩大，截至 2025 年 9 月 30 日，总资产达 36.16 亿元，较上年末增长 6.43%；归属于上市公司股东的所有者权益 32.44 亿元，较上年末增长 7.23%，财务状况稳健。研发投入方面，1-9 月累计投入 1.04 亿元，占营业收入比例为 8.02%，为公司后续业务发展提供了坚实的技术支撑。

    飞凯材料：前三季度净利增 41%！营收稳增 7.9%，多业务协同 + 财务结构持续优化

    2025 年第三季度，飞凯材料实现营业收入 8.795 亿元，较上年同期的 7.619 亿元增长 15.42%；归母净利润为 7406.44 万元，较上年同期的 8565.68 万元下降 13.53%；扣非净利润为 8802.88 万元，较上年同期的 7927.13 万元增长 11.05%。

    2025 年 1-9 月，飞凯材料经营业绩增长显著，实现营业收入 23.419 亿元，较上年同期的 21.708 亿元增长 7.88%；归母净利润达 2.9089 亿元，较上年同期的 2.0581 亿元大幅增长 41.34%；扣非净利润为 2.6452 亿元，较上年同期的 2.0490 亿元增长 29.09%。基本每股收益 0.53 元，较上年同期的 0.39 元增长 35.90%。

    前三季度，飞凯材料营业利润同比增长 42.07% 至 3.667 亿元，主要得益于业务规模持续扩大。利润增长的同时，公司财务费用同比下降 31.31%，主要因可转债利息及借款利息减少；投资收益同比增长 45.29%，源于处置子公司产生的收益增加。

    资产方面，截至 2025 年 9 月 30 日，飞凯材料总资产达 70.74 亿元，较上年末增长 7.44%；归属于上市公司股东的所有者权益为 49.21 亿元，较上年末增长 22.31%，资产结构持续优化。

    报告期内，飞凯材料积极推进多项重要事项：向参股子公司苏州爱科隆材料有限公司增资 1011 万元，助力其业务拓展；为控股子公司下属企业安庆兴凯半导体材料有限公司提供不超过 3000 万元借款，保障其运营资金需求；推出 2025 年中期利润分配预案，每 10 股派发现金红利 0.40 元（含税），回馈股东支持；完成可转债转股相关的公司章程修订及工商变更登记，总股本相应增加。

    飞凯材料主要从事电子化工材料的研发、生产和销售，核心业务涵盖四大领域。其中屏幕显示材料为营收最大板块，产品有光刻胶、湿制程化学品、锡球等，超低阿尔法微球等产品填补国内空白。紫外固化材料是起家业务，涵盖光纤涂覆材料与汽车涂料，有机合成材料则包括光引发剂、医药中间体等。公司凭借 “内生 + 外延” 策略，持续推进进口替代。

    八亿时空：Q3 营收增 33%！研发投入增 23%，子公司产业化项目成业绩新引擎

    2025 年第三季度，八亿时空经营业绩表现突出，关键财务指标同比均实现大幅提升。其中，营业收入达 2.296 亿元，较上年同期增长 32.73%；利润总额 2148.07 万元，同比增幅 38.26%；归母净利润 1469.64 万元，同比增长 23.32%，基本每股收益 0.11 元 / 股，同比提升 22.22%，季度盈利水平显著改善。

    从 2025 年 1-9 月累计数据来看，v整体经营保持稳健节奏：累计营收 6.4497 亿元，同比增长 17.60%；累计研发投入 7695.98 万元，同比大幅增长 22.58%，研发投入占营收比例提升至 11.93%，较上年同期增加 0.48 个百分点。即便受子公司研发及新项目前期投入影响，累计归母净利润为 4556.88 万元（同比下降 26.06%），但季度业绩的快速增长已凸显业务改善趋势。

    对于本季度营收的显著增长，报告明确指出两大核心驱动力：一方面，子公司产业化项目陆续落地并实现销售收入，成为公司营收增长的 “新引擎”。随着子公司业务逐步进入成熟期，产能释放与市场拓展同步推进，为整体业绩贡献重要增量；另一方面，公司内部持续深化 “降本增效” 策略，优化运营流程、保障生产安全，同时保持高水平研发投入，推动产品技术迭代与质量提升，核心竞争力进一步巩固。此外，公司战略性新项目稳步推进并取得明显成效，为未来市场份额提升与业务多元化布局打开空间。

    万润股份：Q3 扣非净利增 37%！子公司 IPO 获受理，多业务板块协同发展

    2025 年第三季度，万润股份实现营业收入 9.56 亿元，较上年同期增长 18.62%；归母净利润 0.87 亿元，同比增长 8.41%；扣非净利润 0.83 亿元，同比大幅增长 37.08%，盈利能力持续优化。

    2025 年 1-9 月，万润股份累计实现营业收入 28.26 亿元，较上年同期的 27.63 亿元增长 2.31%；归母净利润 3.06 亿元，较上年同期的 2.96 亿元增长 3.27%；扣非净利润 2.92 亿元，较上年同期的 2.56 亿元增长 14.02%，盈利质量稳步提升。

    截至 9 月 30 日，万润股份总资产达 108.52 亿元，较上年末增长 2.47%；归属于上市公司股东的所有者权益 71.99 亿元，较上年末增长 2.70%，资产规模与权益水平稳步扩大。

    万润股份控股子公司烟台九目化学股份有限公司上市进程顺利推进，2025 年 9 月完成山东证监局辅导验收后，其向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的申请已正式获得北交所受理，本次发行股票数量不超过 4687.50 万股，占发行后总股本比例不超过 20%，有望为公司带来新的增长动力。

    万润股份是以研发创新驱动的平台型企业，主要从事环保材料、电子信息材料、新能源材料及生命科学与医药产业四大领域产品的研发、生产和销售。环保材料领域，其车用尾气净化沸石材料保持全球领先地位，且拓展非车用应用；电子信息材料领域，在液晶、OLED 材料领域稳居前列，同时布局聚酰亚胺、半导体制造材料。公司拥有超万种化合物生产技术及七百多项发明专利，子公司九目化学等入选制造业单项冠军企业。

    奥瑞德：Q3 扭亏为盈！营收增 40% 净利增超 11 倍，蓝宝石资产优化 + 算力业务协同发力

    2025 年第三季度，奥瑞德实现营业收入 1.28 亿元，较上年同期的约 9166.55 万元增长 40.02%；归母净利润 2.29 亿元，较上年同期的亏损 2224.41 万元实现大幅减亏并扭亏为盈；扣非归母净利润 414.31 万元，较上年同期的亏损 2626.81 万元增加 3041.12 万元，盈利能力明显提升。

    2025 年 1-9 月，奥瑞德营业收入达到 3.48 亿元，较上年同期的 2.91 亿元增长 19.54%；归母净利润 2.91 亿元，较上年同期的亏损 2752.20 万元成功扭亏为盈，同比增幅显著；扣非归母净利润亏损 1723.41 万元，较上年同期的亏损 4642.32 万元减亏 2918.91 万元，经营基本面持续向好。

    报告期内，奥瑞德持续推进蓝宝石板块低效资产优化处置，完成部分亏损子公司的股权转让或清算，有效改善资产结构、降低运营成本，该板块盈利能力正逐步修复。同时，算力业务持续拓展，与蓝宝石业务形成协同发展格局，为公司高质量可持续发展奠定坚实基础。

    据了解，奥瑞德主营业务涵盖两大核心板块：蓝宝石业务聚焦晶体材料、专用装备及制品的研发生产销售，核心产品包括蓝宝石晶棒、晶片等，2024 年该业务收入 2.50 亿元，占总营收 68.2%，与比亚迪等龙头企业深化合作稳定订单；算力服务为重点增长方向，2024 年实现收入 1.16 亿元，通过多地算力集群及 “丝路新云” 中心提供租赁、公有云等服务，覆盖大模型训练、AIGC 等领域，成为业绩增长重要引擎。

    乐凯胶片：前三季度营收同比下滑 12.69% 净亏损扩大

    本报告期内，乐凯胶片实现营业收入 3.16 亿元，较上年同期的 3.33 亿元同比下降 5.16%；归母净利润为 - 3343.95 万元，上年同期数据未明确披露，同比变动幅度不适用；扣非净利润为 - 4062.50 万元，

    2025 年 1-9 月，乐凯胶片营业收入为 9.60 亿元，较上年同期的 10.99 亿元同比下降 12.69%；归母净利润为 - 8637.89 万元，较上年同期的 - 5735.68 万元亏损扩大；扣非净利润为 - 1.01 亿元，上年同期数据未明确披露，同比变动幅度不适用。基本每股收益 - 0.1561 元，较上年同期的 - 0.1037 元亏损增加。

    前三季度，乐凯胶片营业总成本为 10.53 亿元，较上年同期的 11.71 亿元有所下降。其中，营业成本 8.39 亿元，同比减少 11.95%；销售费用 3997.69 万元，同比下降 8.67%；管理费用 9477.84 万元，同比下降 5.91%；研发费用 7765.65 万元，同比微降 0.42%；财务费用 - 613.04 万元，较上年同期的 - 1393.57 万元有所减少。

    报告期内，乐凯胶片利润总额为 - 7959.20 万元，较上年同期的 - 5385.21 万元亏损扩大；净利润为 - 8147.96 万元，较上年同期的 - 5651.24 万元亏损增加。经营活动产生的现金流量净额为 - 9126.89 万元，较上年同期的 - 7439.85 万元净流出增加。

    截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产为 32.32 亿元，较上年年末的 32.76 亿元下降 1.37%；归属于上市公司股东的所有者权益为 23.85 亿元，较上年年末的 24.69 亿元下降 3.41%。

    乐凯胶片主营业务涵盖影像材料、光伏材料、锂电材料及光电材料四大领域，重点产品包括彩色相纸、医用干式胶片、太阳能电池背板、锂离子电池隔膜、铝塑膜、TAC 膜等。

    欧莱新材：Q3 营收增 85%！净利下滑 307%，产能爬坡 + 成本上涨短期承压

    2025 年第三季度，欧莱新材实现营业收入 1.52 亿元，较上年同期增长 84.67%；2025 年 1-9 月，公司营业收入达 3.69 亿元，同比增长 24.30%。营收增长主要得益于乳源 “欧莱新金属材料生产基地建设项目” 完成竣工验收和设备调试，并顺利试生产、量产。

    2025 年第三季度，归母净利润为 - 1343.30 万元，扣非净利润为 - 1363.94 万元，上年同期相关数据均不适用；2025 年 1-9 月，归母净利润为 - 2039.18 万元，同比下降 306.51%，扣非净利润为 - 2456.23 万元，同比下降 456.50%。

    利润下滑主要因素：合肥欧莱与欧莱金属两大基地仍处于产能爬坡及市场推广初期，扩张产能暂未充分释放，同时公司加大管理及核心人才储备力度，2025 年 1-9 月人工薪酬增加约 1106 万元，折旧费用增加约 420 万元。铜原材料价格上涨，导致 2025 年 1-9 月铜靶成本增加约 900 万元。2025 年 1-9 月新增借款约 1.9 亿元，同期利息费用增加约 150 万元。

    欧莱新材主要业务为高性能溅射靶材的研发、生产和销售，主要产品包括铜靶、铝靶、钼及钼合金靶、ITO 靶和 TCOM 靶等近 40 种靶材，纯度、致密度等核心指标达行业领先水平。产品广泛应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等领域，是薄膜工业化制备关键材料。客户涵盖京东方、华星光电、SK Hynix（海力士）、宝明科技等多领域龙头企业。

    阿石创：前三季度营收增 18%！净利降 411%，投资收益亏损 + 减值损失拖累业绩

    2025 年第三季度，阿石创实现营业收入 4.1974 亿元，较上年同期的 3.4460 亿元增长 21.80%。实现归母净利润 - 131.03 万元，较上年同期的 493.40 万元大幅减少 126.57%。扣非归母净利润：扣除非经常性损益后的归母净利润为 363.05 万元，较上年同期的 301.80 万元增长 20.30%。

    2025 年 1-9 月，阿石创累计实现营业收入 10.9276 亿元，较上年同期的 9.2929 亿元增长 17.59%。归母净利润：累计实现归母净利润 - 3081.07 万元，较上年同期的 989.80 万元大幅减少 411.28%。扣非归母净利润：累计扣除非经常性损益后的归母净利润为 - 2878.63 万元，较上年同期的 823.20 万元减少 449.68%。

    净利润端表现承压，主要受多重因素影响：一是投资收益同比大幅下滑，本期因归还交易性金融负债产生的公允价值变动亏损增加，导致投资收益亏损 933.96 万元，较上年同期的亏损 312.51 万元扩大 198.86%；二是资产减值损失增加，本期计提的存货跌价损失及信用减值损失合计达 425.12 万元，较上年同期的 122.04 万元大幅增长；三是公允价值变动收益亏损扩大，本期交易性金融负债产生的公允价值变动亏损 234.80 万元，较上年同期的 104.91 万元增加 123.81%。

    阿石创专业从事 PVD 镀膜材料的研发、生产与销售，自主研发超 200 款高端镀膜材料，主要包括 ITO、钼、铜、铝等靶材产品，下游覆盖平板显示、光学光通信、半导体、新能源等领域。其钼靶材连续保持全球市占率第一，获评国家制造业单项冠军企业，AMOLED 用银合金靶材打破国外专利垄断。2024 年平板显示领域营收超 3.55 亿元，光学光通讯领域营收同比增超 70%，同时在半导体韩国市场、新能源光伏领域实现客户突破。

    有研新材：Q3 利润暴增 162%！营收增 20%，子公司盈利 + 技术转让增厚业绩

    2025 年第三季度，有研新材实现营业收入 26.74 亿元，较上年同期的 22.20 亿元增长 20.43%；利润总额达 1.68 亿元，同比大幅增长 161.66%；归母净利润为 1.15 亿元，同比增长 56.31%；扣非净利润为 4039.38 万元，同比下降 39.55%。基本每股收益 0.136 元，同比增长 56.32%；加权平均净资产收益率为 2.80%，较上年同期增加 0.86 个百分点。

    2025 年 1-9 月，有研新材营业收入累计达 67.70 亿元，较上年同期的 67.60 亿元小幅增长 0.16%；利润总额为 2.87 亿元，同比激增 207.71%；归母净利润 2.45 亿元，同比大幅增长 114.14%；扣非净利润 1.63 亿元，同比增长 70.62%。基本每股收益 0.290 元，同比增长 114.81%；加权平均净资产收益率 6.06%，较上年同期增加 3.04 个百分点。

    报告期内，有研新材营业收入的增长主要得益于控股子公司有研亿金营业收入的同比增加。利润端的大幅提升则主要由控股子公司有研亿金和有研稀土的利润增长带动，其中有研稀土对外转让硫化锂相关技术实现 1.08 亿元非经常性损益，进一步增厚了公司利润。此外，公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增加，推动经营活动现金流量净额较上年同期有所改善。

    在成本控制与费用管理方面，公司前三季度营业成本同比有所下降，同时研发投入持续增加，研发费用达 1.79 亿元，同比增长 15.21%，为公司核心技术优势和长期发展奠定坚实基础。

    有研新材主营业务聚焦高纯金属靶材、先进稀土材料、特种红外光学及光电材料、生物医用材料等战略性新材料领域，分为电磁光医四大板块。电板块涵盖集成电路用薄膜材料、贵金属等业务，磁板块包括稀土金属、磁性材料等，光板块涉及特种红外光学等，医板块包含生物医用材料及口腔医疗器械等。产品广泛应用于新一代信息技术、高端装备制造、节能环保等战略性新兴产业。

    南大光电：前三季度营收增 7%！扣非净利增 18%，Q3 毛利率环比提升 4.8 个百分点

    2025 年第三季度单季，南大光电业绩延续增长态势：​营业总收入 6.55 亿元，较上年同期增长 2.20%；​归母净利润 9297.21 万元，同比增长 6.97%；​扣非归母净利润 6646.62 万元，同比增幅达 17.51%，核心业务盈利能力显著增强；​基本每股收益 0.13 元，与上年同期持平。​

    年初至报告期末，南大光电实现营业总收入 18.84 亿元，较上年同期的 17.64 亿元同比增长 6.83%；实现归属于母公司股东的净利润 3.01 亿元，同比增长 13.24%；扣除非经常性损益的净利润 2.29 亿元，同比大幅增长 18.13%，基本每股收益 0.44 元，较上年同期的 0.41 元增长 7.32%。​

    2025 年前三季度，南大光电销售毛利率为 39.66%，同比下降 2.98 个百分点；销售净利率 19.93%，较上年同期微降 0.58 个百分点。但第三季度单季毛利率环比显著提升，达 41.37%，较上一季度（2025 年第二季度）上升 4.81 个百分点，同比亦增长 3.88 个百分点，显示产品盈利空间持续优化。

    雅克科技：前三季度营收增 29%！净利增 6%，研发投入增 59% 助力长期发展

    2025 年第三季度，雅克科技实现营业收入 21.74 亿元，较上年同期的 17.42 亿元增长 24.75%；归母净利润 2.70 亿元，较上年同期的 2.27 亿元增长 19.24%；扣非净利润 2.67 亿元，较上年同期的 2.28 亿元增长 16.95%。

    2025 年 1-9 月，雅克科技营业收入达到 64.67 亿元，较上年同期的 49.99 亿元大幅增长 29.36%；归母净利润 7.96 亿元，较上年同期的 7.49 亿元增长 6.33%；扣非净利润 7.97 亿元，较上年同期的 7.61 亿元增长 4.74%。基本每股收益 1.67 元，同比增长 6.32%。

    报告期内，雅克科技业绩增长主要得益于核心业务的稳步拓展。LNG 薄膜销售增加推动应收账款同比增长 32.80%，LNG 安装工程完工量提升使得合同资产同比增长 74.13%，成为营收增长的重要支撑。同时，公司持续加大研发投入，前三季度研发费用达 2.49 亿元，较上年同期的 1.57 亿元增长 59.02%，半导体前驱体、光刻胶、电子粉体材料和 LNG 深冷复合材料等产品线新增研发项目的投入，为长期发展奠定技术基础。

    截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产达 163.15 亿元，较上年末增长 10.26%；归属于上市公司股东的所有者权益 78.09 亿元，较上年末增长 8.41%，资产规模与权益水平稳步提升。经营现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额达 8.91 亿元，较上年同期的 2.73 亿元大幅增长 226.89%，销售回款能力显著增强，整体运营质量持续改善。

    雅克科技凭借在核心业务领域的深耕细作与技术创新投入，三季度业绩实现稳步增长，展现出良好的发展韧性。后续随着新增研发项目的落地与核心产品市场份额的进一步扩大，公司有望持续提升盈利能力与行业竞争力。

    雅克科技聚焦电子材料与 LNG 保温绝热板材两大核心业务，同时涵盖阻燃剂研发生产。电子材料业务覆盖半导体前驱体、光刻胶及配套试剂、电子特气、硅微粉等，前驱体实现 12 寸晶圆客户端全覆盖，光刻胶供应京东方等头部企业，LDS 设备国内市占率领先，2024 年收购南通子公司切入湿化学品赛道。LNG 板块受益于船舶需求增长，获多项 GTT 认证，全球市占率稳居前三，客户涵盖沪东中华造船等头部企业。

    上海新阳：前三季度营收增 31%！净利增 63%，集成电路业务成核心驱动力

    2025 年第三季度，上海新阳实现营业收入 4.97 亿元，较上年同期增长 22.39%；归母净利润 7781.58 万元，同比增长 9.82%；扣非净利润 7003.64 万元，同比大幅增长 44.62%。

    2025 年 1-9 月，上海新阳经营业绩持续攀升，实现营业收入 13.94 亿元，较上年同期的 10.67 亿元增长 30.62%；归母净利润 2.11 亿元，同比增长 62.70%，较上年同期的 1.30 亿元实现大幅提升；扣非净利润 1.97 亿元，同比增长 53.01%，盈利能力持续增强。

    报告期内，上海新阳集成电路业务收入增长明显，成为驱动整体营收提升的核心动力。其中，半导体业务前三季度实现营业收入 3.78 亿元，同比增长 25.17%，净利润同比增长约 40.25%；涂料业务也保持稳定增长，实现营业收入 1.19 亿元，同比上升 14.42%。

    上海新阳主营业务涵盖两大领域：一是集成电路制造及先进封装用关键工艺材料及配套设备的研发、生产、销售与服务，提供整体化解决方案，核心产品包括光刻胶、电镀液及添加剂、清洗液、蚀刻液、化学机械研磨液等，覆盖 14nm 及以上技术节点，ArF 浸没式光刻胶已取得订单，部分产品打破国外垄断；二是环保型、功能性涂料的研发、生产及服务，提供专业涂装解决方案，产品包括 PVDF 氟碳粉末涂料等。

    盛剑科技：前三季度营收降 16%！净利降 66%，终止可转债发行调整发展规划

    2025 年第三季度，盛剑科技实现营业收入 2.55 亿元，较上年同期的 3.31 亿元下降 22.89%；实现归母净利润 - 1148.67 万元，较上年同期的 2521.52 万元下降 145.55%；实现扣非净利润 - 1410.88 万元，较上年同期的 1532.34 万元下降 185.53%。

    2025 年 1-9 月，盛剑科技营业收入为 8.31 亿元，较上年同期的 9.94 亿元减少 16.38%；归母净利润为 3070.71 万元，较上年同期的 9147.02 万元下降 66.43%；扣非净利润为 2455.42 万元，较上年同期的 7949.25 万元下降 69.09%。

    报告期内，盛剑科技终止了向不特定对象发行可转换公司债券的计划，经综合评估外部环境变化及自身发展规划后，已撤回相关申请文件，上交所已决定终止对该事项的审核。

    盛剑科技是中国高科技制造产业知名绿色科技服务商，专注于提供绿色科技服务，形成 “绿色厂务系统解决方案、半导体附属装备及核心零部件、电子化学品材料” 主营业务三驾马车。其产品服务涵盖废气治理系统、真空设备、光刻胶剥离液等，深度服务集成电路、半导体显示、新能源等领域领军企业，在国内半导体工艺废气治理领域占据领先地位。

    赛伍技术：Q3 营收增 5%！前三季度亏损扩大，多项费用下降缓解压力

    2025 年第三季度，赛伍技术实现营业收入 6.87 亿元，较上年同期的 6.55 亿元（经计算）同比增长 4.84%。利润端虽仍为亏损，但亏损幅度有所收窄，当期实现归母净利润 - 4488.76 万元，扣非净利润 - 4510.05 万元，较上年同期亏损情况有所改善，主要系计提信用、资产减值准备较去年同期大幅减少，相关费用降低所致。基本每股收益 - 0.11 元，同比下降 38.89%。

    2025 年 1-9 月，赛伍技术整体经营承压，实现营业收入 20.39 亿元，较上年同期的 23.07 亿元同比下降 11.61%。利润端亏损有所扩大，当期实现归母净利润 - 1.17 亿元，较上年同期的 - 9552.73 万元亏损增加；扣非净利润 - 1.20 亿元，同样较上年同期亏损有所扩大。基本每股收益 - 0.27 元，较上年同期的 - 0.22 元亏损加深。

    从整体盈利情况来看，2025 年前三季度公司利润总额为 - 1.48 亿元，较上年同期的 - 1.42 亿元亏损略有扩大；净利润为 - 1.20 亿元，较上年同期的 - 9716.52 万元亏损增加。报告期内，公司各项费用较上年同期均有所下降，其中销售费用 3057.85 万元，同比下降 32.56%；管理费用 3256.62 万元，同比下降 16.53%；研发费用 7353.36 万元，同比下降 19.87%；财务费用 1619.74 万元，同比下降 38.23%。

    赛伍技术主要从事以胶黏剂为核心的薄膜形态高分子功能材料的研发、生产和销售，核心竞争力源于自主研发特种合成树脂及胶黏剂配方的能力。公司采用 “同心圆、细分市场领先、持续创新” 战略，在同一技术平台上拓展多元应用领域，目前已成规模的业务包括光伏材料、光伏电站维修延寿材料（MoPro®）、锂电和新能源汽车材料、消费电子材料及半导体材料板块，为业绩长期增长提供内生动力。

    长阳科技：前三季度营收降 19%！Q3 净利增 120%，主动收缩低毛利业务优化结构

    2025 年第三季度，长阳科技实现营业收入 2.84 亿元,同比下降 20.40%。累计表现：1-9 月累计营业收入 8.09 亿元,同比下降 19.38%。公司表示，营收调整主要因主动收缩低毛利率的隔膜产品生产与销售，集中资源投入盈利稳定性更强的高毛利业务（如报告提及的反射膜产品盈利保持稳定），属于战略层面的产品结构优化举措。

    单季度利润：第三季度归母净利润 321.03 万元,同比大幅增长 119.79%，主要得益于当期所得税费用同比减少；扣除非经常性损益后，净利润为 - 236.57 万元，非经常性损益主要由 460.96 万元政府补助及 170.99 万元应收款项减值转回构成。

    累计利润：1-9 月归母净利润为 - 533.70 万元，同比下降 128.82%，核心原因是合肥、舟山子公司固定资产及在建工程计提减值损失；同期扣除非经常性损益后净利润为 - 1173.80 万元，同比下降 333.76%。

    鹿山新材：前三季度营收降 27%！净利降 62%，胶膜毛利下滑 + 坏账计提拖累业绩

    2025 年第三季度，鹿山新材实现营业收入 4.26 亿元，较上年同期下降 14.03%；归母净利润为 - 425.22 万元，同比大幅下降 2625.76%，主要受应收账款增加导致坏账准备计提相应上升影响。

    年初至报告期末，营业收入：11.67 亿元，较上年同期的 16.06 亿元下降 27.33%；归母净利润：1168.38 万元，同比下降 62.37%；扣非净利润：-536.80 万元，同比下降 129.82%，主要因太阳能电池封装胶膜毛利额同比下降；经营活动产生的现金流量净额：1.59 亿元，较上年同期的 2.36 亿元下降 32.54%，系销售收到的现金减少所致。

    对于报告期内的业绩波动，鹿山新材在报告中明确了两大核心原因：三季度单季利润亏损主因坏账计提：本报告期内，公司应收账款规模增加，根据会计政策相应计提更多坏账准备，直接导致利润总额、归母净利润同比下滑，其中利润总额变动比例因上年同期基数问题标注为 “不适用”。

    前三季度利润下滑与核心产品毛利相关：年初至报告期末，公司核心业务之一的太阳能电池封装胶膜毛利额同比下降，叠加整体营收规模调整，使得归母净利润、扣非净利润均出现显著下滑，利润总额同比降幅达 69.22%。

    晶华新材：前三季度营收增 11%！扣非净利增 9%，OCA 材料放量 + 触觉传感突破

    第三季度，晶华新材实现营业收入 5.62 亿元，较上年同期增长 11.81%；归母净利润 2639.83万元，同增0.19%，扣非净利润 2305.86 万元，同比下降 5.05%

    2025 年 1-9 月，晶华新材实现营业收入 15.08 亿元，较上年同期增长 11.00%，持续保持双位数增长；归母净利润 6407.27 万元，扣非净利润 6155.08 万元，同比增长 8.62%，扣非净利润的正向增长凸显公司主营业务的盈利韧性。

    作为国内胶粘新材料领域的重要企业，晶华新材前三季度围绕核心业务从市场、研发、产能三方面系统性突破，巩固行业竞争力。

    市场端需求旺盛：公司通过主动开拓市场、加速新品落地，精准匹配下游需求。当前工业胶粘材料、新能源动力电池、3C 电子、汽车四大核心应用领域订单充足，销量持续攀升，成为营收增长的直接支撑。

    研发端成果显著：以项目制整合资源聚焦光学事业部，研发投入产出率显著提升。OCA 系列产品进展迅猛，折叠 OCA、固曲 OCA、盲孔 OCA、车载 OCA 等多款产品已完成终端客户送样验证并通过验厂，其中折叠 OCA 材料实现稳定放量出货，新款产品正协同终端客户开展预研；国产化替代领域亦有突破，高性能丙烯酸泡棉材料已完成多家主流汽车、电池厂商送样，认证进展顺利，待订单释放后将成为新的利润增长点。

    产能端布局优化：四川工厂产能逐步释放，已平稳承接江苏工厂工业板块搬迁产能，在保障生产连续性的同时，依托当地区位优势优化制造成本，进一步提升盈利空间。此外，全资子公司昆山晶华 “电子级高端胶粘新材料生产及研发中心项目” 预计于 2025 年 11 月正式开工，为公司长期产能扩张与产品升级奠定基础。

    报告期内，公司全资子公司北京晶智感在触觉传感领域表现亮眼，以技术创新为核心构建产品矩阵，加速市场落地，成为晶华新材多元化发展的重要突破口。

    沪电股份：前三季度营收增 50%！净利增 47%，AI + 服务器需求成增长核心

    2025 年三季度，沪电股份实现营业收入 50.19 亿元，同比增长 39.92%；归母净利润 10.35 亿元，同比增长 46.25%；扣非净利润10.33 亿元，同比增幅更高达 48.61%，显著高于营收增速，反映公司核心业务盈利能力持续提升。

    前三季度累计表现：年初至报告期末，沪电股份营业收入达 135.12 亿元，同比激增 49.96%，接近翻倍；归母净利润 27.18 亿元，同比增长 47.03%；扣非净利润 26.76 亿元，同比增长 48.17%，盈利增长的持续性与稳定性凸显。

    在盈利效率与资产规模方面，沪电股份同样表现优异。前三季度基本每股收益 1.4134 元 / 股，同比增长 46.28%；加权平均净资产收益率 21.07%，较上年同期提升 3.24 个百分点，资产盈利效率显著优化。截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产达 263.15 亿元，较上年末增长 24.24%；归属于上市公司股东的所有者权益 139.47 亿元，较上年末增长 17.79%，资产结构稳健，为业务扩张奠定基础。

    报告明确指出，沪电股份业绩高增长的核心驱动力来自新兴计算场景的结构性需求—— 高速运算服务器、AI 领域对 PCB 的需求持续旺盛，直接带动公司核心产品线营收增长。与此同时，公司业务规模扩大也推动运营数据同步改善。

    生益科技：前三季度营收增 40%！净利增 78%，覆铜板 + 子公司协同发力业绩翻倍

    本报告期，生益科技实现营业收入 79.34 亿元，同比大幅增长 55.10%；利润总额 13.91 亿元，同比激增 164.18%；归母净利润10.17 亿元，同比增长 131.18%；扣非归母净利润10.01 亿元，同比增幅更高达 147.69%，主营业务增长动能尤为强劲。

    从年初至报告期末，生益科技累计营收规模突破 200 亿元，达 206.14 亿元，同比增长 39.80%；累计利润总额 32.32 亿元，同比增长 99.90%，接近翻倍；累计归母净利润 24.43 亿元，同比增长 78.04%；累计扣非归母净利润 23.79 亿元，同比增长 81.25%，进一步印证公司主营业务的盈利韧性。

    报告指出，生益科技业绩高增主要源于两大核心驱动力：一方面，核心业务覆铜板板块表现强劲。本报告期内，公司覆铜板销量同比上升，直接带动相关营业收入增加；同时，公司持续优化产品结构，高毛利产品占比提升，有效推动整体盈利水平提高，巩固了在覆铜板领域的市场优势。

    另一方面，子公司生益电子股份有限公司的协同效应显著。生益电子围绕 “市场引领，双轮驱动” 经营理念，不断提升市场开拓、技术研发及质量管理综合能力，报告期内高附加值产品占比进一步提升，成功巩固公司在中高端市场的竞争地位，成为公司营收和净利润增长的重要支撑。

    结语：26家三季度财报释放出行业技术迭代与格局重塑的信号。头部企业凭借核心技术突破与精准战略布局领跑市场，腰部企业则在产能爬坡与业务调整中积蓄力量。随着国产替代进程深化、新兴应用需求释放，叠加研发投入的持续加码，显示与半导体材料行业将在分化中加速整合，未来有望实现从 “规模增长” 向 “质量提升” 的全面跨越，为产业链升级提供坚实支撑。